银行优先股首单：浦发拟发3亿股募资300亿

        4月29日晚间，浦发银行发布优先股发行预案，成为首家冲刺优先股的上市银行。

        根据预案，浦发银行拟发行优先股总数不超过3亿股，每股票面金额100元，募集资金总额不超过人民币300亿元，按照相关规定用于补充公司其他一级资本。

        按照浦发银行的预测，浦发银行到2106年末一级资本缺口刚好约300亿元，也就是说，如若一切顺利，这笔优先股募资金额足以保证未来三年浦发银行的资本需求。

        从具体的优先股方案看，浦发银行优先股票面股息率包括基准利率和固定溢价两个部分，发行利率有待询价确定；此外，本次发行的优先股不设置投资者回售条款，但在满足一定条件后可由浦发银行赎回。

        浦发银行昨晚还发布了一季报，数据显示，浦发银行今年一季度实现净利润107亿元，同比增20.3%。

填补一级资本缺口

        市场对银行发行优先股其实期待已久。

        为何银行需要优先股？这并不难理解，因为银行业必须在2018年满足首批巴塞尔新资本协议，但由于股市低迷，银行业要从股市融资并不容易。在此背景下，优先股就成为银行补充一级资本的上好选择。

        浦发银行昨日就在公告中称，根据浦发银行未来三年资本规划，预计公司在2016年末将面临417亿元的资本金缺口，其中一级资本缺口305亿元。而从浦发银行优先股预案看，不多不少，正是300亿元。

        浦发银行在公告中还称，该公司还将根据一级资本补充的实现情况，考虑在2015-2016年发行适量二级资本工具，共同实现规划期末资本充足率达标。

        具体看优先股发现对浦发银行资本指标的作用，根据浦发银行的公告，按照截至2013年12月31日的监管指标数据静态测算，本次优先股发行完成后，该公司合并报表资本充足率由10.97%增加至12.22%；一级资本充足率由8.58%增加至9.82%，“资本充足率和一级资本充足率均将得到有效提高，并且高于监管部门的要求”。

        据了解，至2018年末，对非系统性重要银行而言，上述两个指标的最低监管要求分别为10.5%和8.5%。浦发银行自己给自己定的内部目标则是：至2016年末，资本充足率和一级资本充足率就要分别达到11.3%和9.3%。

        恰在昨晚，浦发银行发布了今年一季报，至今年一季度末，浦发银行的资本充足率和一级资本充足率分别为10.96%和8.61%。

票面利率分两部分

        具体看浦发银行的优先股方案，最受关注的无非两点：一、优先股票面利率；二、强制转股以及回购回售条款。

        对于前者，浦发银行称，本次发行的优先股采用分阶段调整的票面股息率，即在一个股息率调整期内以约定的固定股息率支付股息。票面股息率由询价方式或监管机构认可的其他方式确定，且票面股息率不得高于公司本次发行前最近两个会计年度的年均加权平均净资产收益率。

        而此次发行的优先股票面股息率又包括基准利率和固定溢价两个部分，其中固定溢价以本次发行时确定的票面股息率扣除发行时的基准利率后确定，一经确定不再调整。

        在重定价日，将确定未来新的一个股息率调整期内的股息率水平，确定方式为根据重定价日的基准利率加首次定价时所确定的固定溢价得出。

        值得一提的是，浦发银行称，本次发行的优先股采取非累积股息支付方式，即在特定年度未向优先股股东足额派发股息的差额部分，不累积到下一年度，且不构成违约事件。

        关于强制转股及回购回售条款等，根据银监会此前发布的相关规定，和其他银行一样，当浦发银行核心一级资本充足率降至5.125%（或以下）时，由董事会决定，本次发行的优先股应按照强制转股价格全额或部分转为公司A股普通股，并使公司的核心一级资本充足率恢复至5.125%以上；或者，当浦发银行发生二级资本工具触发事件时，本次发行的优先股应按照强制转股价格全额转为公司A股普通股。

        而本次发行的优先股不设置投资者回售条款，优先股股东无权向浦发银行回售其所持有的优先股；但浦发银行拥有赎回权。浦发银行实行赎回权的前提是：经相关监管部门批准；优先股已发行满5年；使用同等或更高质量的资本工具替换被赎回的优先股，并且只有在收入能力具备可持续性的条件下才能实施资本工具的替换；或者行使赎回权后的资本水平仍明显高于银监会规定的监管资本要求。

        此外，昨日浦发银行发布的一系列和优先股相关的公告中的其他看点还包括：浦发银行强调，本次优先股的股息支付对可供普通股股东分配的利润将不会产生重大影响，未来仍将维持近几年的积极分红政策。