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央行一季度货币政策引争议:货币政策已明确调向宽松?

澎湃记者 陈月石
2014-06-24 09:49
来源:澎湃新闻
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        央行周一晚间公布了《2014年第一季度中国货币政策执行报告》。而对此,市场看法明显分歧——乐观者如兴业银行首席经济学家鲁政委在最新点评中已旗帜鲜明地称,从政策取向看口径未变,但操作已变,货币政策实际上已明确向宽松调整。

        鲁政委指出,央行对国际形势判断转为乐观。但是,央行对国内形势判断基本无变化。

        在下一阶段货币政策的基本取向上,本期口径与上期几乎完全一样,都是强调“总量稳定,结构优化”,“适时适度预调微调”,保持“稳定的货币金融环境”。但是,央行报告明确要降低融资成本,意味着在经济出现明显回升之前,货币市场利率将不可能明显上升,这反过来意味着未来流动性出现极端紧张的情况将是小概率事件。

        鲁政委称,与上年试图努力坚守13%的M2目标相比,今年M2的目标可能也像GDP目标一样,更能够接纳“左右”。也就是说,只要M2不超过14%即算稳健。而看来,年内超过14%的可能性很小。这进而意味着,虽然“稳健”的措辞未变,但货币政策实际上已明确向宽松调整了。

        还有比鲁政委更乐观的。该公司刚刚新鲜出炉的报告甚至直言,央行报告新增“保持定力,主动作为”词汇,并提到将“根据经济金融形势变化以及金融创新对银行体系流 动性的影响,灵活运用公开市场操作、存款准备金率,...等工具”,可能意味着全面降低存款准备金率可能大增。

        不过,和鲁政委、中信的乐观对应的是,包括民生银行宏观经济学家管清友在内的不少专家还是坚信央行将“稳货币”。

        除了最受关注的货币政策,央行昨日发布的一季度货币政策执行报告中另一个最受关注的点或许还是在于汇率政策。

        在这份货币政策报告中,央行特地以“专栏”的形式详细阐述了为何在3月17日起将人民币汇率浮动幅度扩大的原因和人民币汇率持续近三个双向波动走势。

        “国内外对此次扩大汇率浮动幅度普遍给予了积极和正面的评价,认为扩大汇 率浮动幅度时机选择恰当,不仅有利于改变单边升值预期,抑制境外投机资金流 入,也有利于为推动其他金融改革创造条件,是中国市场化浮动汇率制度建设的 重要一步,未来人民币将与国际主要货币一样,有充分弹性的双向波动将会成为 常态。”央行在专栏中间接,含蓄地透露了扩大汇率波幅和人民币持续贬值的原因。

        央行表态称,未来,人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进,加大市场决定汇率的力度,促进国际收支平衡,同时,根据外汇市场发育状况和经济金融形势,增强人民币汇率双向浮动弹性,央行基本退出常态式外汇干预。 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

        此外,在一季度的货币政策报告中,央行还着重提到了互联网金融这一热门话题。

        其中,对于互联网金融的发展,央行表态称其“有利于促进竞争、发展普惠金融、增加居民收入、提高资源配置效率”,但创新过程中也存在监管套利、增大市场流动性风险等问题。为此,要进一步完善互联网金融相关标准和制度,促进公平竞争,加强行业自律,提升风险防控能力,切实维护投资者权益,促进互联网金融健康发展。

        

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