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这家开发商嗨了:年销售才35亿,快玩出2家上市公司来了

澎湃记者 王齐
2014-06-24 12:55
来源:澎湃新闻
地产界 >
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        大鱼吃小鱼,小鱼没得吃,死了。

        很多TOP50的开发商都喜欢这么说,我们这销售几百亿冲千亿的,未来10年,房地产市场,肯定都是TOP10顶多TOP20的年代,现在资金成本这么高又不好卖,小开发商没啥花头的。

        从排场学来讲,玩金融就比谁家上市公司多,于是澎湃记者发现,小开发商未必比大开发商玩得差多少。

        2013年,万科的市场占有率是2.5%。别惊呆,看数据。2013年,全国商品住宅销售面积11.57亿平方米,销售金额6.77万亿元。这一年,万科实现销售面积1489.9万平方米,销售金额1709.4亿元。万科现在旗下有3个上市公司,A股万科(000002.SZ)和一个要B转H的万科企业(02202.HK),还有万科海外置业(1036.HK)。

        再说一家来自浙江杭州的小公司,众安房产(672.HK),年销售才35亿,人家2007年跟在绿城屁股后面在香港上市了,现在正准备分拆商业业务单独在香港上市,名字很霸气,叫中国新城市(1321.HK)。Amazing?澎湃记者想结合市场讲讲这家公司的故事,为广大的中小房企们赠送样本分析。

募资额砍半

        现在香港市场的估值是真心不太高,你看央企少爷方兴分拆酒店业务在港上市,金茂(中国)投资控股有限公司(06139.HK)里面8个资产,包括上海的白金地标金茂大厦再加7个五星级酒店,资产估值达243亿元,募资额30亿元出头,未来的市值刚过90亿元。

        民企小爷中国新城市这会说要把股价从2.92港币调至最低限2.12港币了,这样,他们4.68亿新股募资金额就是9.9亿港币,比股东们喊的20亿港币少了一半。资产包19个项目估值是170亿元,未来的市值就是71亿港币。

        话说自从公布了分拆上市具体方案以后,众安的股票从6月18日的1.94港币一路跌到1.5港币,看这曲线图还有继续下跌的意味。澎湃记者怀疑啊,这大股东的股价才1.5港币,中国新城市即使是按下限发行2.12港币,也不见得会有投资者买啊。

        众安这钱募来基本上(90%)就是为了他们一个项目,国际办公中心。用心良苦啊有木有,这个比走信托要酷炫多了吧。

        国际办公中心位于中国杭州萧山区钱江世纪城,分A、B、C三段,综合体老四样,服务式公寓、酒店、办公楼和零售,开发成本预计总共要24.6亿元,一期啊建筑面积32.8万平方米。这对于twinkle twinkle little star众安来说是一个巨无霸项目了。

        问题又来了,众安2007年上市的时候,国际办公中心就是他们的主要资产,这么多年过去了,一个项目还没有造好不说,主要资产还剥离到中国新城市去了,那众安剩下的都是虾虾了。

        来自2007年的招股说明书:

        来自2014年的招股说明书:
        就这么些资产玩了这么多年,牛逼啊!

        还有个问题,当初众安上市的时候,基础投资者里面还能看到郑裕彤的周大福,会德丰的吴光正,华人置业的刘銮雄还有瑞士的一家慈善基金,这么多人捧场还蛮热闹的不是么。现在中国新城市就一个基础投资者,中渝置地的张松桥。大家感受一下这个承转启合啊!

        反正,澎湃记者觉得这条路子可真不是谁都能走得通的,首先在香港上市不容易,壳都很贵了,成本高啊,中国新城市这次上市总成本(不包括佣金和包销费)4230万元。其次估值不高股东们不会开心的,友将尽。

商业、住宅都走一个

        这公司起名字挺有意思的,老板叫施侃成,以前叫施中安,所以起了个名字叫众安房产,乍看有点眼熟,但和三马的众安保险完全不在一个基因体系。分拆的这家叫中国新城市,也很神,和中国新城镇(1278.HK)没有一毛钱关系,虽然老板都姓施。

        不过中国新城市也和国开行有关系,意思也是他们在浙江搞啥城镇化的大项目,国开行可以借钱。不过新城市和新城镇不是一个能量级的,国开行只答应借钱而且只是一个初步框架协议可没有入股啊。

        中国新城市成功上市以后,就专门做商业了,众安就专门做住宅。这样的分工是不是很眼熟,对的世茂股份(600823.SH)和世茂房地产(813.HK)也是这样的搭配,许荣茂的女儿许薇薇和许世坛各管一个。

        但如今的市场,这个玩法,未免捉急。曾经高调做商业的世茂明显把天平倒向了高周转的世茂房地产。少帅许世坛公开表示,“世茂在上海的三个大酒店,一年想要做10个亿很难,比卖100个亿的住宅难多了。”冲刺千亿的世茂选择现金流更快的商业, Mini Mall和Mini Hotel。

        众安和世茂还不是一个次元上的,他们玩得还不是一二线的商业,玩得是二三四线的商业。中国新城市为商用物业开发商、业主及营运商,专门于中国长江三角洲地区的二线城市的副城市中心开发商业综合体。

        商业模式就是啥都想做。大热的产城一体、养老地产、农业、酒店、零售、办公、服务式公寓都会搞。

        他们的优势在于长三角的地多,2013年年报显示,众安的土地储备总建筑面积约为653万平方米,分布在长三角九个不同城市和地区,预计可支持未来五年发展,楼面地价平均成本仅约每平方米人民币973元。这走得也叫孙宏斌不断强调的区域深耕路线,施老板和萧山区渊源颇深,以前从那出来的。

        澎湃记者觉得做商业最本质的就是运营能力,摊大饼不难,圈钱也不难,关键是可持续性。乍看之下,众安做过的最有名的项目就是位于杭州萧山的恒隆广场,但这个和陈启宗也没有半毛关系,澎湃记者对这家公司起名字的能力表示膜拜啊,但这重名重成这样的难道陈老板完全不介意么?

        HIGHLONG······澎湃记者笑cry了:

        上海恒隆广场是这样的logo:
        还有,如果为了玩金融,很有可能中国新城市在打着商业的名号,其实产品还是类似,喜闻乐见的综合可以是住宅为主也可以是商业为主。世茂家今年就被股东大喊2家上市公司同质化竞争。

        这真的是一家很小很小的公司。

        不过,小公司能玩到极致,也活得挺有意思。

        

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