中航工业、中船重工谈军工改制：下一步主攻科研院所

        改制、重组、军民融合，一大批军工企业正在酝酿大力度的市场化改革。

        6月28日，首届中国军工产融年会上在山东枣庄举行，综合各方权威信息，中航工业、中船重工、中国电科等核心军工企业透出堪称强烈的改革意愿。

        军工企业的改革前景已经引发资本市场的感应。刚刚过去的一周，中信国防军工指数累计上涨7.04%，涨幅在29个中信一级行业指数中位居首位。

        中共十八届三中全会提出“推动军民融合深度发展”，将其作为深化国防和军队改革的任务之一，纳入国家全面深化改革的总体布局。

        中国航空工业集团董事长林左鸣透露,中航工业集团希望构建一个完整的上市公司体系，具备若干个重要的航空和非航空的整体上市业务板块，形成进退有据的体制机制。

        目前中航工业集团旗下有20多家上市公司，囊括了中航工业几乎所有业务板块。最近成功运作的案例就是成飞集成（002190），创下了中国军工行业上市公司单次发行股份购买资产的规模之最。此次注入资产的净利润是成飞集成原有资产净利润的18倍。

        加上此前航空动力（600893）已经完成对中航工业旗下发动机核心资产的收购，旗下每一家上市公司都对应一个业务板块的“中航工业资本版图”已然清晰浮现。

        不只是中航工业集团。

        “作为资本市场的新军,中国电科尚有大量的优质业务资源未对接资本市场，集团资产证券化率才刚超过20%。”中国电科集团副总经理胡爱民说，目前集团旗下拥有7家上市公司，2013年底总市值1261亿元。中国电科集团资产经营部副主任陈永红进一步透露，尚未证券化的资产中，包括47家事业单位。

        胡爱民透露，“十三五”期间，中国电科将继续研究探索军工产融发展新思路，最大限度地利用外部资源，打造覆盖电子材料、装备、元器件、整机集成、软件与信息服务等多业务、多特点的资本市场对接平台。

        中船重工集团副总经理孙波在会上介绍，中船重工已经凭借自身优势进入节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源和新材料等战略性新兴产业。       

        中船重工旗下上市平台中国重工（601989）于2009年12月16日登陆上交所，是当时装备制造业最大的IPO项目。上市之后，核心资产注入大戏不断。       

        孙波说，“根据以往的经验，中船重工还需要资本运营的推动。”

        在多位军工企业负责人看来，当前通过产融结合，推动军民融合正当其时。数据显示，全球前100大军工企业80%以上是上市公司。近年来，中国军工行业发展较快，但军工产业证券化率还比较低，军工集团整体资产证券化率仅30%左右，已上市军工企业中涉及核心军品的企业也比较少，很多军工企业和军工科研院所等尚未改制上市。

        根据会上传递的信息，有关科研院所改制的试点方案已上报有关部门，未来方案获批后，军工科研院所改制工作有望破冰。       

        中国重工党委书记郭同军表示，目前中船重工集团一半资产已经实现上市，下一步改革重点就是30多所科研院所的转制转企。       

        论坛上的多位军工集团掌门人都表示，科研院所是各大军工集团中最优质的资产。一方面，其人力资本密集，不需要重资产即可运营，堪称“现金奶牛”；另一方面，也是各大军工领域持续发展的重要动力。

        值得注意的是，本次年会上有众多民营军品供应商的身影。海特高新（002023）董事长李飚介绍，该公司军品业务比例早已超过50%，目前正向70%发起冲击，“我们有信心承接更复杂的业务，包括整机制造。”