工行否认“被发行”定向央票，或仅为到期续做

        刚刚在年中考核时点实现“平稳着陆”的银行间市场，7月4日被一则央行向工行和国开行两家银行发行共计千亿元的定向央票的传言彻底打乱。

        数位银行间市场消息人士向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示： “央行的确在市场上国有大行做了定向央票，但目前从资金面来看，好像还好，至少交易所这边短期限资金还是挺松的，也挺稳定。现券的话，最近利率债回调的比较厉害，但感觉跟这个定向央票没啥关系。”

        工行在回应澎湃新闻时称，该行未认购定向央票，并特别强调2014年上半年，该行人民币贷款增幅为5.9%，继续与全社会贷款保持协调增长；6月当月人民币贷款增加894亿元，与上半年月均872亿元的增量水平基本一致，各项贷款增长“平稳适度”。

        至于国开行方面，澎湃新闻尚未获得进一步消息。第一财经日报则援引国开行内部人士的话称，国开行亦未被央行发行定向央票。

        与央行在公开市场上发行的央票不同，定向央票是一种针对性较强的调控手段，可以更为有效地控制市场利率，对商业银行的资金运用具有相当强的指导性，其通常被视作是对不听话的银行的“惩罚性手段”。发行定向票据锁定了商业银行的一部分基础货币，对银行的放贷冲动具有很强的抑制作用。

        可查资料显示， 2007年经济显示出过热迹象时期，央行曾针对信贷投放过快的银行频繁祭出定向央票，四大国有银行、股份制银行及城市商业银行都曾经成为“被定向”的对象。 2009年7月，在信贷迅猛增长的态势下，央行也曾发行定向央票。而上一次发行定向央票的传闻是在2011年9月。

        正是基于此，央行打算打压银行放贷冲动以及目前宽松的货币政策或转向的揣测一时间四起。

        7月4日下午，这一事件又有新进展，据称，上述定向央票并非新发行，而是央行对到期央票进行了续做。路透社援引权威消息人士的话报道称，央行近期对工行到期的500亿元人民币央行票据进行了续做，而传言中提及的国开行并不在定向之列。值得一提的是，无论从央行公开市场操作还是各家银行贷款发放情况看，相较新发定向央票，央行进行到期续做与当下经济企稳复苏之际需要保持适度宽松的货币政策更吻合。

        可见的是，一方面，央行本周在公开市场净投放550亿元，并连续八周实现净投放。在新增贷款方面，据媒体报道，6月份，工、农、中、建四大行单月信贷增长2898亿元，而整个银行业6月单月信贷总规模可能破万亿元，但与5月8708亿元相比，这一规模并未出现大幅增长。