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和巴菲特共进晚餐(下)| 他吃着冰激凌谈投资哲学

澎湃特约撰稿 小葱拌豆腐
2014-07-17 19:24
来源:澎湃新闻
文化课 >
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        【今年3月,笔者作为美国女大学生投资社团的一员,到美国中西部小城奥马哈参加与巴菲特面对面的问答活动,并与他共进晚餐。巴菲特每年都在故乡接待一批年轻学生,整个活动只收取375美元的住宿和交通费。在这次的牛排晚餐中,巴菲特谈投资哲学,吃垃圾食品,还和社团成员合影。】

晚餐上的牛排。        

        晚餐在巴菲特最喜爱的Gorat's牛排馆举行。这家店也有七十年历史,以牛排和意大利菜见长,店堂狭小而深沉。由于我们社团有五十个代表参加奥马哈之行,五十个女生只好分两张长条桌坐下,先由一半人同巴菲特一同进餐,然后再换另一半人上这桌。巴菲特就坐在一张长条桌的中间。虽然Gorat's的牛排果然美味,但是向巴菲特发问的机会如此难得,怎肯轻易放过?于是,匆匆吃了几口的我们一边看着巴老先生将牛排一块块切下,沾满黄油——“对84岁的老人来说这也太不健康了吧!”同行的伙伴咋舌道——一边连珠炮似地向他发问。巴菲特大概也习惯了这样的场面,吃一口回答一问,俨然一个不需要思考时间的讲故事大王。

        有人问起巴菲特对比特币的看法,巴菲特说,比特币是一种没有“内在价值”的东西,价格完全取决于人们此时愿意为其支付多少钱。“你手里的比特币又不会生出小比特币。”巴菲特调侃说。说到他对新兴科技的谨慎,巴菲特以苹果公司做例子,表示“你永远不知道下一个五年哪家科技公司最棒”,而他自己的投资哲学是“赌注要押在已经赢过的马身上”。

        说了半天公司的“内在价值”,可内在价值究竟是什么呢?本文开头也介绍过,所谓“内在价值投资法”指的是用现金流贴现法评估整个公司的价值多少,再把这个估值跟当前股价比较,判断这只股票是否被贱卖了。不过巴菲特自己引用查理·芒格的话说:“沃伦,我倒从来没见过你做现金流贴现的计算啊。”巴菲特说,现金流贴现这个看似简单的模型涉及很多难以估计的变量,例如公司的管理方式变动会对业绩造成很大影响。因此,他情愿“做最简单的决定”,也就是在他熟悉的领域投资,“像医疗保健这样瞬息万变的领域对我来说就太难了。”这时,开家具城的布朗金老太太的名字又在我们的对话中出现了:“如果当初买下家具城时,我给她的不是一张支票,而是一堆股票,她肯定不会同意。她会说:‘我对股票一无所知,不能接受用股票来交易。’我和布太太都是这样的人,就算外面的人给我们承诺了金山银山,我们也不喜欢走出自己的圈子。”

        虽然看巴老先生吃得很香,总有点不忍心插问,但白天想到的关于比尔·盖茨的问题一直萦绕在我脑海,于是我趁巴老拿餐巾抹嘴的工夫赶紧发问:“巴菲特先生,您和盖茨先生是多年的好友,他有没有劝说您在科技方面投资呢?”提到盖茨老友,巴菲特显得有一肚子话要说。他先从1991年他们第一次见面说起:当时两个人对对方都毫无兴趣,巴菲特是被一个朋友拖了去,而比尔·盖茨则是在母亲的劝说下才与巴菲特见面。没想到两人一见如故,就当时微软与IBM之间的竞争聊得热火朝天。后来,盖茨劝巴菲特弄一台个人电脑,还说“你可以挑一个全微软最漂亮的姑娘教你怎么用电脑”。巴菲特回答:“我心里已经挑好了,只可惜那个姑娘已经和你订婚了!”经不住盖茨“电脑会使你生活更美好”理论的再三攻势,巴菲特总算用上了电脑,但只用它来研究股票。然而,巴菲特称盖茨在投资策略上“和我一样非常保守”,推崇价值投资,更别提为巴菲特推荐科技股了。

        说到盖茨,就难免说到巴菲特多年来为比尔和梅琳达·盖茨基金会慷慨解囊的事。巴菲特说:“每个人都有各自的才能。比尔比我更擅长慈善事业,把我的钱交给他最放心。” 巴菲特原本计划身后将99%资产捐给自己名下的“巴菲特基金会”,但了解了盖茨基金会的运作之后觉得“这里对资金更加高效运用”,决定把85%的资产捐给盖茨。难怪“华尔街之狼” 乔丹·贝尔福特最近还在访谈中评价巴菲特:“我钦佩他,因为他孜孜不倦地创造价值,还因为他的慈善精神。他没有被自己的巨额财富冲昏头脑,我努力让自己向他靠拢。”

女生社团Smart Woman Securities成员与巴菲特的合影。  

        饭后的甜点又是一道热量极高的冰激凌。同行的女生们大都顾忌身材,不敢多吃,巴老却一勺一勺吃得很欢。有人问巴菲特有什么建议给我们这些对投资感兴趣的年轻人。除了重复上午提到过的“要自己身上投资”之外,巴菲特还提议“年轻人要学会以合适的价格买合适的东西”。他半开玩笑地说,自己19岁时买下格雷厄姆的著作《聪明的投资者》就是一笔绝对划算的投资,因为这本书奠基了他一生的投资理念。他建议年轻人不要怕犯错误,要从错误中吸取教训,“就如同打桥牌一样,要勇往前行”。

        特地赶来与我们一同就餐的,还有我们社团Smart Woman Securities的两位创始人:特蕾西·布里特和特丽莎·萧。这两位不到30岁的年轻女性,当年是哈佛本科经济专业的同学。2005年,一同在雷曼兄弟实习的她们有感于哈佛的投资社团里男生主导的现象,决定成立一个专为年轻女性提供金融知识的社团。第二年,特蕾西给巴菲特写了一封信,介绍了社团的理念和状况,结果受到了巴菲特的热情邀请,欢迎这群哈佛女生去奥马哈的伯克希尔总部参观。此后,随着Smart Woman Securities在美国各所优秀大学都成立了分支,巴菲特兑现了当年的诺言,每年邀请几十位各地的社团成员共进晚餐。九年之内,Smart Woman Securities已经成长为一个在19所大学遍地开花、拥有1500名成员和校友的非营利组织了。

        不过,社团的两位创始人却走上了截然不同的道路:亚裔姑娘特丽莎逐渐意识到金融并不是自己最梦寐以求的职业道路,几经摸索,现在成了一位好莱坞的职业编剧、美国著名喜剧动画《恶搞之家(Family Guy)》的写手之一,还是赫芬顿邮报的专栏作家。见到我们这些正装在身的新一代社团成员,身着牛仔裤的特丽莎吐了吐舌头说:“做惯了我们那些把‘放屁’作为笑点的节目,再到这么正式的场合来,真不习惯!”

        而特蕾西毕业后则带着哈佛商学院的MBA证书找到了巴菲特,自荐做他的财务助理。特蕾西逐渐成长为巴菲特的顶级助理之一,担任伯克希尔旗下四家公司的董事长。在堪萨斯州的农场上长大的特蕾西,算是巴菲特的中西部老乡,金发披肩,笑容淳朴。外界关于她即将成为巴菲特接班人的说法已经传得沸沸扬扬,可特蕾西本人却和巴老先生一样低调。她坐下和我们一起吃牛排,与特丽莎一起回忆当年实习时在纽约的小出租房里为Smart Woman Securities出谋划策的场景。九年过去了,她们终究远离了华尔街的喧嚣,各自在美国的一隅找到了自己的充实生活。

        趁特丽莎和特蕾西在另一张餐桌上吃饭,我们就在这张餐桌问巴菲特,他当初为什么格外赏识这两位名字都以"T"开头的姑娘。巴菲特总结了三点:一是她们与自己的个性合得来,可以在一起工作;二是她们都是富有主动精神的人(self-starters);三是她们都知道自己的能力边界所在。“伯克希尔不需要太多的员工,”巴菲特说,“能做到这三点的人才就是我们需要的。”

        吃完饭,特蕾西拿着照相机帮我们与巴菲特合影。因为我们人太多,所以合影一共分了三批。特蕾西和特丽莎背着老爷子私下和我们说,前两年社团大约有二十名成员来访奥马哈,巴菲特就主动要与她们单独合影。而且巴菲特坚持和每个人拗不同的造型,比如让一个女生在前面“跑”,巴菲特作势要去掏她的口袋。这样一轮合影下来至少要一两个钟头。特蕾西和特丽莎觉得巴菲特身体吃不消,巴菲特却乐此不疲。今年五十个人到访,特蕾西和特丽莎无论如何也不“允许”巴菲特和每个人单独摆pose了。“84岁的人了,前两年刚做了癌症手术,还那么爱玩。”特丽莎摇摇头说,活像是女儿心疼年迈的父亲。

        是啊,以低调做人闻名的巴菲特,好像也就在“玩”上高调一些。每年在伯克希尔股东大会上万投资者的众目睽睽之下打桥牌、打乒乓,还要拉着一干亿万富翁进行报纸叠纸飞机大赛,简直让我联想到关汉卿《一枝花·不服老》里那段“我也会围棋、会蹴踘、会打围、会插科……”的炫耀。莫不是,这也是巴老先生在向世人宣告他的“不服老”?唯有永葆年轻的心态,他才可以真正享受年轻时在自己身上的投资,继续用他幽默的口才和激昂的状态宣扬自己“价值投资”的理念和对慈善事业的热情。(图片均由作者提供)

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