年化收益率6%！盘点比银行理财更靠谱的理财产品

近日，余额宝的七日年化收益率已经从年初6%的高位下滑到4%左右。 CFP 资料

        炎炎夏日气温飙升，资金市场的价格不断冷却。

        近日，余额宝的七日年化收益率已经从年初6%的高位下滑到4%左右，其他“宝宝军团”的成员们也基本都在4-5%之间挣扎。“钱荒”不再，不承诺保本保收益的银行理财产品收益率全线跌破6%，而最受老年人拥趸的五年期定期存款，利率水平已经长时间横在4.75%，不来也不去。信托不错，动辄预期收益10%，刚性兑付的神话还在苟延残喘，但100万的门槛，非土豪不能及也。

        门槛低、年化收益6%的低风险产品，真的已经绝迹了吗？

        实际上，如果投资者愿意牺牲一点流动性，这样的产品并非无迹可寻，8月上旬，就有两款分级基金的低风险份额能够达到这样的收益。

两款约定收益6%产品近期开放申购

        8月5日，易方达基金公司发布关于易方达聚盈分级债券型发起式证券投资基金之聚盈 A 份额（以下简称易方达聚赢A）折算基准日后约定年收益率的公告，确定聚盈A在8月11日后的约定年收益率为6%。据悉，该基金每满3个月开放一次申赎，最近将在8月11日打开一天申购，门槛为1元，投资者可通过官网直销渠道、E钱包APP、易方达基金淘宝店等多种互联网渠道购买，免申购赎回费。

        此外，国投瑞银基金日前也发布公告称，国投瑞银瑞福优先将于8月6日至8月13日迎来集中开放申赎期，产品约定年化收益率也为6%，1000元起购，封闭期6个月，免申购费，持有超过半年也免赎回费。投资者可通过国投瑞银官网或工商银行网银进行购买，不方便上网的投资人也可以通过工商银行网点进行购买。

        市场上类似的产品还很多。据Wind资讯数据显示，目前市场有332只分级基金(各类型分开算)，指数型分级A类份额的约定收益率通常在6%左右，债券纯债型产品的约定收益率比较低，在3%、4%左右的水平。总体而言，目前有53只产品的约定收益率超过6%。其中约定收益率最高的是建信央视财经50A，目前约定收益率为7.5%，银华瑞吉、国泰国证医药卫生A、长盛同辉深证100等权A等5只分级基金A类份额的约定收益率为7%，也具有吸引力。

        此外，还有19只分级A的约定收益率为6.5%，投资者可关注其打开申购的日期，查看最新一期的约定收益率是否会调整，再进行申购。

约定收益是否靠谱？

        所谓“约定年化收益率”，与银行理财产品的预期收益率是不同的概念。

        一般而言，银行理财产品的预期收益率也称为期望收益率，是指按照预期情况正常运作、没有意外事件发生时，可以预计到的收益率，这是一个没有承诺、没有保障的收益率。仅仅以最近的数据为例，第三方评价机构普益财富发布的银行理财市场周报公布的数据显示，7月26日-8月1日期间，共有1071款银行理财产品到期，其中公布了到期收益率的170款产品中，168款实现预期最高收益率，有2款结构性产品未实现预期最高收益率，这样的情况几乎每周有之。另一方面，银行理财产品不仅未达到预期收益反而亏本的事件也屡见报端。

        而分级基金的“约定收益”则相对妥当。分级基金的主要特点是将基金产品分为低风险收益端（优先份额或A份额）子基金和高风险收益端（进取份额或B份额）子基金两类份额。A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏在都由B份额承担。

        以国投瑞银这只基金为例，国投瑞银瑞福优先，属于国投瑞银瑞福深证100指数分级的优先份额，而瑞福进取属于进取份额，合同约定二者之间的初始配比原则上不超过1:1。在在瑞幅优先的收益率到达6%之前，基金总份额所获得的收益将全部归优先持有人所有。如果基金没有收益，就用瑞福进取的本金支付收益给优先。而优先6%收益之外，所有的收益都是瑞福进取的。

        那么，有没有可能，市场快速下跌到极端水平，以至于瑞福进取的本金不足以支付瑞福优先的收益、甚至亏损呢？专业人士测算，以目前大盘点位来看，这一极端现象深证100指数急速下跌25%的可能下才会出现，而这一概率是极低的。

        易方达聚盈A也是如此。更为特殊的是，从二季度管理报告来看，聚盈A目前的份额是4.68亿份，聚盈B是2.1亿份，而作为一只发起式基金，聚盈B是由易方达公司以自有资金全额认购的，也就是说，易方达自身投入的认购金已经足以覆盖A份额的约定收益。

        不过，放眼望去，其他分级A是否靠谱，还是要仔细研读产品说明书。有个别分级基金产品设计上就规定， A约定收益率为在3年期定存利率基础上上浮0.5%，但是封闭期末，如果母基金净值低于1元，A和B份额将按照比例共同承担损失。另外，现在部分分级债基产品都会在条款中设置折算条款，当市场出现暴跌，基金的净值跌倒阀值时，该基金便会自动清盘，以此来保证A类份额的本金和收益安全。但是有些产品没有此条款的话，存在本金和收益双损失的风险，投资者仍需谨慎考虑。