东航抢滩上海自贸区：融资租赁14架飞机，省了八千万

        上海自贸区的融资租赁圈，又迎来了一个大户。

        11月18日，东航国际融资租赁有限公司（东航租赁）揭牌，成为上海自贸区第一家拥有航空产业背景的融资租赁公司。

        这家公司注册资本为10亿元人民币，由中国东方航空集团公司、东航国际控股（香港）有限公司、盈德气体集团出资设立，三方持股比例分别为50%、35%和15%。

        东航金控有限责任公司副总经理金云球坦言，在上海自贸区设立东航租赁，主要是为了满足关联公司东方航空（600115）的业务需求，如飞机、发动机、航材等方面的融资租赁。当然，其他航空公司有融资需求的，东航租赁也会参与报价。

        东航租赁的第一笔大买卖，交易对象正是东方航空。

        此前的11月14日，东方航空与东航租赁在上海签订框架协议，约定东方航空向东航租赁拟在上海自贸区或天津东疆保税港区设立的全资项目子公司，以融资租赁方式承租14架飞机。这14架飞机目录价格合计约12.16亿美元（相当于约74.78亿元人民币），融资金额为这14架飞机购机总价款的90%。

        金云球告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn），上海自贸区融资较为便利，可在境内、境外两个市场融资，这是吸引股东把融资租赁公司设在上海自贸区的关键因素。

        以东航租赁与东方航空的交易为例，它为东方航空设立的关于14架飞机的融资租赁结构安排，在扣除支付给东航租赁的融资租赁手续费后，可为东方航空节约融资成本约1300万美元（约7995万人民币）。

        为什么能省下这么一大笔钱？东方航空在公告中的解释是，通过东航租赁境内保税区融资租赁结构引进飞机，东航租赁能就融资租赁利息部分出具增值税发票，而东方航空可以将其用于增值税的抵扣。东航租赁的融资租赁手续费——总额不超过4000万元人民币，远低于可抵扣的利息增值税，从而降低了东方航空引进飞机的综合融资成本。

        “融资租赁行业在国外发展得很好，是一些发达国家的第二大融资工具，仅次于银行贷款。国内的发展刚起步不久，有良好的行业前景。”金云球说。

        按东航方面提供的新闻稿，东航租赁的融资租赁业务范围，将涉及国内外的各种生产设备、通讯设备、医疗设备，以及交通运输工具（包括飞机、汽车、船舶等）等机械设备等。业务形式包括直接租赁、回租赁、转租赁、杠杆租赁、委托租赁、联合租赁等。

        “在风险可控的前提下，我们还会开辟第三方业务。”在金云球看来，由于航空的特殊性，公司的航空资产总额肯定占大头，“但从盈利能力上讲，第三方业务会更有优势。”

        她分析，一方面，从上世纪80年代开始，中国航空业就已经开展境外融资引进飞机了，所以不同于别的设备，国内航空公司的融资价格水平“比较有竞争力”，所以做飞机租赁可谓竞争激烈。另一方面，飞机资产是质量比较好的资产，风险可控，那么回报也相对低一些。