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牛市观察|银行股暴力上涨“防国资流失”,还能再涨30%?
连续几天,银行股暴力上涨。
11月28日,银行股出现涨停潮,光大银行、交通银行、中信银行、华夏银行、宁波银行、平安银行6股涨停。16家上市银行涨幅无一小于5%,银行指数涨8.15%。
是谁在买银行股,银行股上涨逻辑是什么?还能买吗?
谁在买银行股?
银行股暴力上涨,赚钱的股民却不多,为什么?
一名基金公司总经理告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者,这几日银行股主要是机构在买,比如保险资金和一些国家企业的财务公司。
“市场涨疯了,机构都怕踏空。”该基金公司总经理说。
据介绍,目前,公募基金的股票仓位都不低,但保险资金的股票仓位却相对较低,而过去几年国企财务公司因为惧怕熊市,一直不敢入市,随着股市成交放量,市场热情高涨,一些国企财务公司开始出手。
一位QFII(合格境外机构投资者)管理人称,其与海外资金管理人交流时获悉,海外资金对A股的热情并不算高。“你去看沪股通的额度有没有用完?”
公开信息显示,11月28日,沪股通130亿元每日额度剩余106.55亿元,130亿每日限额仅耗用23.45亿。
银行股的上涨逻辑是什么?
机构入市,为何盯着银行股买?
也许,除了考虑流动性,更多的是对银行股的预期。
申银万国11月28日发布研报称,中国政府自上而下推动金融企业混改的决心很坚定,但股价破净(跌破净资产)是银行混改的最大障碍。
根据研报,银行混改的主要途径包括:1、引入战略投资者;2、加入自然人,允许员工持股;3、采取分拆上市的方式,优化整体的融资能力和治理结构。
该报告认为,五大行(工行、农行、中行、建行、交行)、中信、浦发和华夏银行国有持股比例较高,混合所有制改革空间大。
在申银万国看来,通过定增方式引入非国有资本,需保证定增价高于一倍净资产,而定增价一般会打九折。为了保障国有资产不流失,银行股股价至少达到1.1倍净资产以上,才可以引入新的投资者。相比现在行业0.8倍2015年PB(市净率,股价/净资产),该板块30%以上的银行股价被低估,这是银行混合所有制改革的最大障碍。
银行股还能不能继续涨?
在申银万国看来,银行股未来一年必然迎来价值盛宴,有30%以上的股价上涨空间。
此前,中金公司亦曾发布研报,重申“消灭1倍市净率以下银行股”的观点,坚定看好A股银行股。中金指出,即将推出的员工持股计划、得到极大稀释的地方政府债务,凡此种种将帮助银行股突破1倍市净率(2014/2015预期)的估值。
该报告表示:“目前距消灭1倍市净率P/B以下银行股,还有35%-49%的空间(以P/B最低的交行来算)。”
不过,一名基金公司总经理告诉澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者,要算一笔账,随着指数高涨,成交放量,指数每上涨一个百分点,就需要更大的资金去推动,随着推动指数越来越困难,资金会转向中小盘。
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