牛市观察|券商股集体暴涨后，申万狂喊“还有200%空间”

        12月4日，券商股暴动，17只可交易的券商股全部涨停。

        这已经不是券商板块第一次发飙。自11月20日晚央行宣布降息开始，券商板块指数从当日收盘的6430.04点，一路狂奔至12月4日的10063.81点，板块涨幅高达56.5%。

        是谁在买券商股？机构如何看待券商股？

券商股的逼空行情

        一路狂奔的券商股，让重仓券商股的机构投资者激动又不安。

        一家机构投资者管理人告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者，其10月份开始重仓券商股，股票仓位里有一半是重仓股。

        12月3日，券商股盘中巨幅震荡，在早盘暴涨之后午盘突然暴跌。“我拿了很多，随时准备卖。”一位机构投资者管理人不安地表示。

        然而，当日下午，券商股在暴跌之后又立即回升，该投资人终于心中“石头落地”。他说：“如果今天再次盘中清洗成功，那又要疯了。”

        这位投资人决定继续拿牢券商股。

        与这个机构投资者一样，一位公募基金经理持有大量银行、券商股。所不同的是，这个公募基金经理在中国央行宣布加息之后，还在看空银行股，近几日的逼空行情，让这位投资人突然空转多，积极看多、做多金融股。

        一位公募基金经理告诉澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者，为了不错过行情，一些公募基金经理于12月3日早晨加仓银行股和券商股。

券商自卖自夸

        对于券商股的暴动，券商都激动了，毫不犹豫投入到唱多队伍里。

        中银国际的研报表示，券商业绩2014年高增长已成定局，2015年上半年仍将保持翻倍增长，来年高增长是大概率事件；其表示：“券商的加杠杆行情将延续，目前行业杠杆在2-3倍，未来，我们看在7 倍左右，行业业绩保持在60%及以上的高增长。”

        申银万国研报更是直称，从大牛市下券商净利润看市值空间，券商净利润大幅增加300%，指数空间还有200%。

        申银万国分析，若市场进入真正大牛市，市场日均交易额可能将达6000-8000亿元。融资融券余额可能达1.5 万亿元以上，在此预期下券商业收入可达4400亿元，上市券商净利润可达1700亿元。

        申银万国按照15-20倍的PE（市盈率）估算认为，上市券商板块的对应市值为2.5万至3.5万亿，“在牛市之下，市场整体估值都会提升，可能会更加疯狂。而当前上市券商总市值为1.27万亿，按此计算还有约200%的空间。”