上证所监管模式大变革：分行业监管，金融和地产联动监管

        A股注册制脚步越来越近了。

        2015年1月5日，上海证券交易所（下称“上证所”）宣布，将正式调整现行上市公司信息披露监管模式，由按辖区监管转换为分行业监管。

        此举意在配合中国注册制改革。目前中国股票发行实行核准制，注册制一直是中国股票发行制度改革的目标和证券发行市场化改革的大方向。中国证监会主席肖钢曾公开表示，股票发行审核一定要以信息披露为中心。     

        2014年12月3日，中国证监会副主席姚刚表示，注册制改革方案11月底已上交给国务院，明年要求公开征求社会意见。

        上证所2015年1月4日发布的信息显示，截至2014年12月31日，上证所共有995家上市公司，按照证监会行业划分，涉及18个一级行业。考虑到制造业公司数量众多、特点迥异，上证所将其下属的26个二级行业一并纳入考虑。由此，共形成43个行业类别。

        在此基础上，上证所确立了“突出重点行业、整合相关行业、兼顾特殊行业”的划分标准。

        一是综合考虑在国民经济中的比重、同行业公司数量、沪市市值占比等因素，对重点行业实施重点监管。共选取房地产、设备制造、医药、化工、交通运输、采矿业、金融、商业零售、信息通信、农林及公用事业等11个行业，实行重点监管。

        此外，为了强化风险防控，上证所将ST与B股这两类在信息披露、日常监管、业务操作等方面具有一定特殊性的公司，实行集中分类监管。

        二是整合相关行业，按照各重点行业的相关性，将其两两配对，实施联动监管。如房地产业行业属于典型的资金密集型行业，对金融业的依赖性较强；而商业银行总贷款中投向房地产的比重已占到两成以上，同时房地产还是金融业重要的抵押品。因此，将该两行业进行联动监管，相互对照，相互印证，识别潜在风险。

        三是对于除重点行业以外的其他行业，按照其与重点行业的相关性，进行相应的组合。如建筑业与房地产业的行业特征和经营模式较为类似，而家具制造和木材加工业属于典型的房地产带动类产业，因此将该三行业与房地产行业归入同一个行业信息披露监管小组。

        后续，上证所将根据沪市上市公司行业发展和变化的实际情况，对目前的行业划分实施动态调整。

        值得关注的是，上证所新闻稿还称，已于2014年初推出了房地产、石油天然气、煤炭三个行业的信息披露指引。目前，上证所正在着手制定零售业和电力行业两个行业信息披露指引，预计将于2015年初正式实施。后续，上证所将根据市场需要，分批次推出其他行业的信息披露指引。

        此外，上证所准备在即将开始的2014年年报审核中，加强对同行业公司财务信息、经营业务、商业模式的横向比较分析，同时，还将按照分类监管原则，对前期公司交接中梳理形成的“高风险类”、“关注类”公司予以重点审核，要求公司充分揭示重大风险，并及时采取相应的监管措施。