央行立春放大招：今起全面降准0.5个百分点，放水七千亿

        2015年2月4日，农历十二月十六，立春。

        在新常态稳增长压力下，中国人民银行（央行）终于按捺不住，送出全面降准大礼包。

        央行当日18时21分宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

        不仅是全面降准。央行同时宣布，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

        这是继2012年5月后，央行时隔两年多再度全面降准。符合条件的中小银行此番存准最多可下降100基点。综合分析人士的预计，此举最少可向市场释放6000亿资金，而加上定向降准因素，释放资金可达9000亿元。

        万博经济研究院院长滕泰说，降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。

        迫使央行降准的一大推动力，来自于越来越多经济数据体现出的经济下行压力。

        “这是对此前PMI跌破50的反应，与我们昨日微博呼吁的‘以降准驱动贬值一致’，将降低金融机构成本，所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果，而无助于中国经济的企稳。”兴业银行首席经济学家鲁政委说。

        在他看来，因各类理财刚性兑付的存在，降息已进入死胡同，难以推动融资成本的下降；降准则直接降低了银行的负债成本，减轻了流动性紧绷压力，有助于融资成本下降。降准也将成为人民币贬值的推手，若不加利用，则中国经济仍将持续低迷，通缩无解。

        “央行降准，意味着央行在稳增长和汇率贬值、资本外流两者中，目前更看中稳增长的重要性，只是降准时点可能略早于市场预期。” 招商证券首席宏观分析师谢亚轩在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者采访时说。

        央行使出全面降准和定向降准，将释放多大的流动性，这成为市场关注的焦点。

        华泰证券银行分析师罗毅认为，普降存款准备金0.5%能释放6000亿元流动性，加上额外的三农2000亿元流动性，总共释放7000亿元至9000亿元流动性。

        谢亚轩则预计，此前全面降准叠加定向降准，初步估计可以释放5500亿至6500亿元的流动性，以弥补外汇占款长期低迷的走势。