沪指暴涨4.71%，创业板指再创新高，450多只股票涨停

        周一A股再次暴力上涨，截止收盘沪指报收4828.74点，涨217点，涨幅4.71%，深成指报16917.53点，涨幅5.07%，创业板指再创历史新高，报收3718.75点，涨幅4.97%。

        其中，两市近450只个股涨停，当日沪市成交9344.56亿元，深市成交8298.93亿元，两市共成交17643.49亿元。

        板块方面，申万一级行业全线飘红，采掘板块领涨大盘、整体涨幅高达7.07%，电子、公用事业、医药生物、交通运输等涨幅靠前，受周五中央汇金减持影响的银行板块表现亦不俗，整体上涨4.69%。

四个上涨理由

        对于A股继续发力上涨，市场人士的解释包括：

        一）之前退出市场观望的机构投资者发现，周末监管层并未发布利空政策，这让害怕踏空的资金又快速进入市场，推动指数周一快速拉升。

        二）消息面上，国家统计局数据显示，中国5月官方制造业PMI为50.2，创6个月新高。经济下滑得到抑制提振多方人气。

        三）资金面上，新基金首募规模超过7500亿元，基金产品数量已超过3000只。

        四）互联网和军工等热门题材股，继续其无法证伪的行情，创业板欲再创历史新高，充分带动了市场人气。

        值得关注的是，当日银行股午后发力护盘，交通银行盘中上涨7.77%，南京银行、光大银行等涨幅居前。

        华泰证券的金融分析师罗毅表示，“年初以来银行板块涨幅有限，属于A股价值洼地，中长期来看价值洼地需要被填平。”

        申万宏源研报指出，银行最坏的时候正在过去。目前行业估值对应1倍2015年PB（市净率），低于1.13倍的历史平均动态PB水平，港股银行较A股平均折价12%，持续的宽松政策下，板块估值修复空间仍然存在。

一个压制力量

        有分析师提醒，6月2日，被称为五年来内地最大规模IPO（首次公开发行）的中国核电将拉开新一轮23只新股集中发行的序幕。国泰君安证券分析师表示，本轮打新中签率将明显提升，而市场资金面也将承受较大压力。

        根据中国核电招股意向书，该公司总募资规模135.8亿元人民币，预计将成2010年8月光大银行首发以来中国规模最大的IPO。

        彭博调查六家券商所得预估中值显示，本轮新股集中发行冻结的资金量将达4.9万亿元，券商给出的预估范围为3.5-8.3万亿元人民币。

海外资金加仓A股

        展望后市，摩根大通于6月1日至3日在北京召开其第十一届全球中国峰会，摩根大通亚太地区副主席李晶表示，全球机构投资者对A股市场今年下半年的发展持乐观态度。其透露，摩根大通已在5月5日将中国股票升级为重仓，看好新兴技术领域、基础设施行业、医疗行业和房地产行业等。

        但李晶同时表示，全球投资者目前对中国股市最大的担忧就是泡沫风险和保证金融资。“4月新开账户突破1600万，超过上一批牛市。截至5月22日，融资总额超2万元人民币，融资总量占A股流通总量的占比约3.4%，而美国股票市场这一比例只占2%，这可能会对交易造成更多风险。”李晶说。

        至于A股目前的市盈率，李晶认为，当前A股市盈率约18倍，上一轮牛市上证指数市盈率一度高达43倍。因此，此轮牛市若达到6000点，市盈率才20倍左右，还是比较健康的，预计未来一两年A股可能会达到6000点。但目前由于MSCI中国指数（包括H股和红筹股）市盈率才12倍，因此当前港股更有投资价值。

成长股的喜忧

        对于创业板再创历史新高以及A股未来市场表现，国泰君安宏观分析师任泽平6月1日表示，中国房地产呈结构性牛市，但三四线不会出现系统性上涨。在经济基本面未市场性企稳之前，成长板块将持续领跑周期板块，未来密切观察中国经济增速换挡的最后一跌，以及可能的板块风格切换。

        任泽平仍然认为，政策和资金驱动的牛市最大不确定性短期来自监管，长期来自经济基本面。此轮牛市尚未完成注册制、国企改革、去杠杆、促转型创新等历史使命，政策友好，但预计会有控制节奏的措施。“经济不起宽松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，风大慢走。”

        他提出，近期关注央企重组破口国企改革、市政债供给冲击、大股东减持、七大类重点投资工程、制造业2025、军工、互联网+、银行、地产。

        在任泽平看好成长股的观点背后，一个数据不容忽视。

        根据最新出炉的渣打中小企业指数报告，5月渣打中小企业信心指数（SMEI）连续第二个月出现下滑，由4月的60.1进一步放缓至58.2。

        渣打中小企业信心指数（SMEI）基于全国近600家中小企业的月度调查结果编制而成，为100%衡量中小企业经营状况的专项指数，衡量中小企业经营现状、信用状况和未来三个月预期等状况。指数位于50以上，表明处于扩张趋势。

        渣打银行预计，面临实体经济下滑的形势，未来政策有望进一步放松。其表示，“我们预计央行将于年底前再度下调存款准备金率（RRR）共计1个百分点，并伴随多项货币和财政政策定向放松措施，以支持实体经济活动。”