中金所没提做空阴谋！股指期货要差异收费，抑制短线过度交易

从去年下半年至今年6月上旬，股指期货跟随股票市场走出了一波大幅上涨的行情。

但6月15日以来，随着股市跌幅加大，股指期货在分流股市抛压、对冲现货风险的同时，也出现了一些新情况。

一是交易量剧烈放大。股指期货三个品种日均成交量324.65万手，较6月份前半月增长了24%。

二是期现货基差及其波动加大，个别合约贴水幅度曾一度超过10%。

三是以程序化交易为代表的量化交易快速发展，已占到总交易量的50%以上，对股指期货市场运行带来了一定的影响。

四是股指期货持仓规模从31.96万手降到23.7万手，成交持仓比升至17倍左右，尽管持仓多空平衡，不存在国外现货市场上所谓的“裸卖空”，但反映出短线投机气氛加剧。

从股指期货市场持仓结构看，以证券公司、基金公司、保险机构、信托公司、QFII及RQFII等为代表的机构投资者，主要以套保为目的，卖持仓规模较大，近期买持仓略有增加，卖持仓显著减少；以符合投资者适当性制度要求的自然人和一般法人为代表的投资者，买持仓规模较大。

近期，自然人投资者多空持仓均减少；一般法人买持仓增加，卖持仓减少（具体情况见后表）。

为抑制短线过度交易，中金所研究决定，对沪深300、上证50、中证500股指期货合约按照报单委托量差异化收取交易费用，拟于8月1日前组织实施。

同时，优化相关合约及交易规则，进一步加强市场异常交易监管，对各合约交易量、持仓量前50名的客户进行重点排查，防范和打击蓄意做空行为，严厉查处市场操纵等违法违规行为，维护市场正常交易秩序。

希望广大投资者在防范风险的同时，理性参与期指交易。