大额存单发行银行从9家增至102家，下一步放开利率上限

面临人民币加入IMF特别提款权（SDR）货币篮子的压力，央行推进利率市场化的步伐加快。

中国外汇交易中心7月30日发布消息，大幅扩大大额存单的发行主体范围，从原来的9家银行直接扩展至102家银行，甚至包括汇丰、华商银行、华一银行等三家外资银行。此时，距首批9家银行6月15日发行首批大额存单，才过去不到2个月。

所谓大额存单，实质上就是一种标准的电子化存款凭证，对个人和企业发售，从内核上来说，和普通存款一样。不同之处在于起存金额较高。个人门槛是30万，企业门槛是1000万。利息方面，目前发行的大额存单利率均是同期限基准存款的1.4倍，诱惑力还是不小的。对个人来说，大额存单收益尽管低于5万起买的理财产品，但安全性更有保证，而相对普通存款优势又更明显。目前试点的工行、农行等9家银行已经发行了多期产品。

对于过去一个多月的试点，中国外汇交易中心评价的原话是，“自大额存单产品推出以来，发行进展顺利，市场反应良好”。此次扩大是为了进一步推动大额存单市场发展，逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围，有序推进利率市场化改革。

而对于这么短时间内就大范围推广，民生固定收益团队认为：

1.扩容背景：实体经济融资需求不强，金融机构资产端扩张放缓，负债端出现无序竞争可能性不大。简单理解，就是银行不会抢存款。

2.扩容意义：银行资产端期限长，对接基建资产，外汇占款趋势性下行背景下外汇占款派生存款力度弱，负债期限短，大额存单扩容成为银行主动负债工具，与同业存单一致，延长负债久期，与资产端期限匹配。

3.扩容影响：实体融资需求有限，存贷比监管弱化，竞争存款和揽储动力料不会太强，发行利率多会处于3.25%-3.75%之间。大额存单扩容意味着利率市场化制度准备进一步完善，存款利率上限放开是利率市场化最后一步。