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双降再至:明天起降息0.25个百分点,降准0.5个百分点

澎湃新闻记者 陈月石
2015-10-23 19:20
来源:澎湃新闻
财经上下游 >
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时隔两个月,“双降”再至。

10月23日晚间,中国人民银行公布决定,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低社会融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整;个人住房公积金贷款利率保持不变。同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,

这是央行今年以来第五次降息,1.5%的一年期存款利率和4.35%的一年期贷款利率,再度刷新存、贷款利率的最低值。

三季度GDP同比增长6.9%,经济下行压力大,无疑是促使央行祭出降息的重要原因。

“当前,国内外形势依然复杂,我国经济增长仍存在一定的下行压力,需要继续灵活运用货币政策工具加强预调微调,为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。”央行在答记者问中解释:此次降低存贷款基准利率,主要是根据整体物价的变化,保持合理的实际利率水平,促进降低社会融资成本,加大金融支持实体经济的力度。

“GDP低于7%的目标,工业企业跌幅继续扩大,物价跌幅大于预期,是本次降息主要原因。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为。

“降息在意料之中,三季度GDP破7,投资增长依然乏力,四季度乃至明年,经济下行压力仍在,尽管名义贷款利率下行,但PPI持续负增长,企业实际融资成本依然较高,降息后一年期存贷款基准利率再创历史新低,有利于缓解存量债务压力,促进融资成本下降。”交通银行金融研究中心高级分析师鄂永健对澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者表示。

与8月25日一样,在降息的同时,央行也决定,自同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。同时,为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

对于降准,央行给出的原因是,主要是根据银行体系流动性可能的变化所作的预调。近期外汇市场预期趋于平稳,外汇占款对流动性的影响基本中性。未来影响外汇占款变化的因素仍有一定的不确定性,加之10月份税款集中入库将相应减少银行体系流动性,因此需要通过降准释放部分存款准备金,以保持银行体系流动性合理充裕。

央行有关负责人同时透露,在此前的6次定向降准中,按家数计算累计已有97%的金融机构享受了定向降准政策,在激励金融机构支农支小方面取得了一定的效果。

在8月11日央行宣布调整人民币定价机制后,面对人民币大幅贬值。央行不得不出手维稳,但代价则是央行口径外汇占款的大幅下降。

“两月消耗接近6000亿,必须降准对冲,此次降准大概释放5000亿-6000亿流动性。而且当前贬值预期弱化,资本外逃压力缓解,也为降准降息打开了掣肘。”民生证券研究院执行院长管清友认为。

而鄂永健则认为,9月信贷和社融均增加较多,当前市场流动性较为充裕,降准的必要性似并不强烈,除了进一步促进信贷投放,此次降准可能有继续配合地方政府债务置换的用意。

对于下一步的货币政策走向,央行称,目前货币政策总体上仍是稳健的。下一步,货币政策将保持连续性和稳定性,加强预调微调,为经济平稳增长和转型升级继续营造松紧适度的货币条件。要把握好调控力度,既要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑,又要防止债务率过度上升导致杠杆率过快提高。

管清友预计,由于外汇占款的趋势性下降和稳增长的资金需求,未来降准的次数绝对不止一次,未来可能会看到多次降准。而由于此次降息之后,基准利率(1.5%)已经再次低于CPI(1.6%),未来仍有降息的可能,但次数肯定不如降准多。

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