铜价跌破成本线，中国十家大型铜企宣布明年减产35万吨自保

不断下跌的铜价让市场倍感压力，中国10家铜冶炼企业欲减产保价。不过分析人士认为，单纯减产只能在短期内提升铜价，长远来看，想用这种方式振兴市场，可能性微乎其微。

12月1日，中国有色金属网公布了中国铜冶炼骨干企业联合倡议书：江西铜业和铜陵有色等十家大型铜企于11月28日-30日召开会议并达成初步协议，计划2016年将精炼铜减产逾35万吨。

卓创资讯铜分析师李晓蓓在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时称，此次减产的量超过了此前彭博社预期的20万吨，稍有意外。不过，2014年中国精铜产量796万吨，此次减产的35万吨仅占4.4%左右，短期内可能会有助于提升铜价，但长远看，如果供需关系得不到改善，效果微乎其微。

李晓蓓称，国内的铜企已处于一种十分艰难的境地，当前铜价已跌至34000元/吨左右，已跌破当前很多国内铜企的成本线。此外，铜冶炼行业又是资金密集型的企业，当前包括铜在内的诸多有色金属已被银行列入了高危行业，银行借贷均已很难拿到。

李晓蓓分析，当前市场的根本问题在于，近年来铜供应量突增，但需求却与此相反；其认为，如果想要提振当前的铜市场，主要靠增加国内需求和海外矿产减产。

中国是贫铜的国家，80%-90%的铜都依赖于国外的铜矿，中国不少铜冶炼企业主要是赚取其中加工精炼费用，只要有加工费赚就不会停产。所以当前问题的核心在于海外矿商，它们减产才能驱动加工精炼费下降。

但目前来看，国外大型矿减产的意愿并不强烈。全球最大铜生产商智利国家铜业（Codelco）首席执行官Nelson Pizarro在11月中下旬表示，“我们不会减产。我们宁愿削减成本而不是产量。一旦减产，这部分产量就很难再重启了。”

另外，虽然当前的铜价已跌到国内企业无法承受的价格，但对于国外的铜矿企业来说并非如此。因为国外铜矿开采成本比较低，目前仍然有利可图。

在需求方面，如果中国的需求提升后，可能会极大地刺激铜价回升，不过短期来看仍是未知。因当前中国经济增速放缓，各种原材料的需求量也有所降低。李晓蓓称，中国铜市场的需求约45%来自电力行业、16%来自家电行业，而电力行业和家电等行业短期都未看到有大幅增加的可能性。

高盛对中国的需求前景同样觉得不乐观，其预计，在中国经济转型之际，中国铜需求增速将从2013年的11%放缓至3%。

由于基本面乏善可陈，近期铜价基本已经可以确定将跌破200月均线（5055美元/吨水平）。这是2003年大宗商品超级周期以来头一回。

李晓蓓称，归根结底，还是市场供应太多，需求太少，供需达不到平衡，这可能就会使减产保价的效果变得微乎其微。

以下是倡议书原文

中国铜冶炼骨干企业联合倡议书

为积极应对当前铜行业生产经营所面临的严峻挑战，响应国家“供应侧改革”的号召，2015年11月28-30日，中国铜冶炼骨干企业（名单见附件）的主要负责人召开了会议，经过充分讨论，会议取得了各企业的积极响应,达成了高度共识：

1、各企业积极响应国家“供应侧改革”的号召，认为既要考虑治标更要考虑治本，既要实施应对目前极端市场困难所必需的减产措施，更要积极主动淘汰落后产能，推动行业产能升级。

2、各企业就行业健康发展的原则达成共识，为统筹兼顾企业短期利益和行业中长期利益，决定短期内先关停亏损产能；中长期内，为避免重蹈其他行业产能严重过剩造成全行业亏损的覆辙，将进一步加快淘汰落后产能，并决定未来几年不再扩大产能。同时，向国家相关部门建议停止审批新增铜冶炼产能，加大对骨干企业的支持力度，并引导社会资本采取参股、控股等资本手段对行业进行兼并重组，从而保持国内铜冶炼产能总量总体稳定。

3、各企业一致同意，2016年将采取减少精铜产量35万吨，以及其他为维护行业健康发展的必要措施。

4、铜作为中国严重短缺的资源，与会企业一致认为，目前的市场价格已背离行业基本面，建议国家积极采取收储措施。

5、各企业一致同意形成行业内部的自律和监督机制，监督对行业决议的贯彻落实，为“供应侧改革”创造良好的市场环境，以确保中国铜行业的长期平稳健康发展。

6、会议决定每半个月召开一次会议，以增强信息沟通和共享，并根据市场变化情况，及时采取进一步的有效措施。

7、为维护市场公平环境，保护好广大投资者利益，建议相关监管部门和市场平台对高频交易等进行监管和限制。

二O一五年十一月三十日

附件：倡议企业名单（排名不分先后）

江西铜业股份有限公司

铜陵有色金属(集团)控股有限公司

云南铜业股份有限公司

金川集团股份有限公司

大冶有色金属有限责任公司

中条山有色金属集团有限公司

白银有色集团股份有限公司

烟台国润铜业有限公司

中国黄金集团公司

阳谷祥光铜业有限公司