经济痕迹〡中国经济到哪儿了

昨天，按照数据公布惯例，国家统计局公布了11月份的物价情况，当月CPI（居民消费价格指数）同比涨幅1.5%，环比无变化；PPI（生产价格指数）同比涨幅-5.9%，环比变化-0.5%。

统计局同期发布了对数据的解读。对数据本身，我已经没有更多要说的——因为CPI已经连续11个月低于2%，PPI则是连续45个月负增长，所以结论就是，中国经济没有通胀的压力。

但是千万别忘了，价格作为供需变化的结果，实际上也是经济运行最直观的表象，所以我就有了以CPI和PPI为坐标轴把经济运行的情况作一划分的想法，目的无非就是——观测当前经济运行究竟到了什么位置。

目的讲了，接下来讲观测方法。我把CPI简单视作需求端，PPI视作供给端，2002-2012年期间，这两个指标的均值大体上都在3%左右，如果以此为横纵坐标交点，那么很自然的就把经济供需情况切分出四个区间，从左上方开始逆时针依次为四个象限，如图。

上面的“经济痕迹”，几个有意思的地方还是很直观的：

1．只有“2002-2006”期间的经济运行，落在图中的第一象限，即高增长和低通胀的位置。在这区间内，无论是对微观经济层，还是对宏观层来说，都是很舒服的，因为产能利用充分，同时又没有通胀的压力，相应政府宏观调控的主动作为动力不是很大，微观经济层面临的政策风险也很小。

2．2007年单年的情况则是典型的经济过热，位置在图中第二象限的最右端。所以，当年宏观调控的重点就是纠正经济过热，直到2008年全球金融危机爆发。随后就是2009年经济运行出现了断崖式的下跌，相应我们出台了“一揽子经济刺激计划”，实现了率先复苏。但是，我们的宏观调控也由此进入频繁转向的阶段，受此影响，中国经济运行也出现了脉冲式的反复——到了2010-2012年期间，经济在冷热的两个区域来回穿梭。

3．2012年之后，中国经济就始终处于第四象限之中。但是，在今年之前，经济运行的位置基本还维持在2009年的右上端，表明经济下行并没有突破危机初期最差的状态。

2015年就不同了，其位置明显处于2009年位置的下方，尤其是供给面的收缩更是本世纪以来最差。这就是宏观调控必须面对和解决的问题——而无论你是要调整需求侧，还是要改革供给侧，从图上看，方向只有一个，就是必须把经济运行向右上方纠正。

权威人士多次强调“发展必须是遵循经济规律的科学发展”。是规律，就要遵守，没有必要纠缠于“刺激”、“小刺激”、“大刺激”等等字眼。调控对不对路，数据是不会说谎的。