长租公寓至今未能盈利：风口上的猪，风停了会被摔死吗？

王莹蜗居在北京一间8平方米左右的侧卧中，房间内仅仅够放置一张小床和书桌，小床靠飘窗，从窗内向外望，有时候可以看到夕阳中的北京城，有时候可以看到一片白色的雾霾。

王莹就是长租公寓的租客之一，目前租住在链家旗下的自如公寓，户型为三室一厅，王莹住了最小的一间次卧，而王莹的合租伙伴是两户刚刚结婚的小夫妻，三户人家共用厨房和卫生间，客厅暂时闲置，放置了一些晾晒的衣物。

王莹的所住次卧虽然小，但是也是现代风格的装修，以木质家居为主，墙上挂了一幅颇具艺术感的油画。

“也是看了许多房，最后之所以选择这里，比较喜欢这样的装修风格，干净简单，适合单身女青年，而且房子也会有阿姨定期保洁。”王莹说，“但是，房租也贵了不少，像这样的一个小单间每月的租金是1860元，在租房时不收取中介费，但是需要交纳月租*1.2的服务费，比其他合租房贵了点”。

产品体验是第一道坎

长租公寓正处在一个上升风口期，来自华创证券的一篇报告指出，长租公寓处于指数级发展的初期，2015年，国内青年租房的市场规模已经达到8000亿元，每年新增应届生租房规模达到600亿元，这无疑是一个“大蛋糕”。

随着租房时代的到来，面临租客对租房品质的众多痛点，打着“为都市白领提供家一样的租房体验”的创业者们开始拓展市场，一时间，长租公寓成为资本热逐的对象，例如蘑菇公寓、青客、YOU+公寓、自如公寓等，就连开发商万科也表示将打造长租公寓产品万科驿。

同样是长租公寓的租客，李青（化名）就觉得比较不值，其租住的YOU+公寓的体验就吐槽点颇多，房间狭窄、缺少家电设备、租金高、“像大学里的一间学生宿舍”。

“YOU+公寓产品的亮点在于提供租房者社交空间，例如公共客厅、健身房、办公区等，但是租户最关心的还是住得否舒适，另外青年人更关心性价比是否高。”一位从事长租公寓的业内人士分析称。

长租公寓做的其实是二房东的生意，将一批房源从房东手中长期租赁下来，然后进行标准化的装修，再面向市场公开出租，长租公寓的运营者赚取的主要是转租的差价费用和管理费用。

随着长租公寓产品的落地，产品体验就成为检验长租公寓的第一道坎，租户愿意支付更多的房租来租长租公寓，看重的必然是体验。

但是对于长租公寓这个新兴市场而言，这并不是个活得好不好的时代，而是如何活得下来。

蘑菇公寓联合创始人龙东平向澎湃新闻分析称：“长租公寓的盈利模式其实很简单，房租差价和管理费，属于传统的重资产模式，其最重要的在于成本的管控，例如收房成本、装修成本和管理成本。”

“一般来讲，长租公寓由于前期投资大在初期都处于烧钱阶段，很难盈利，比较快的盈利周期需要2年。” 龙东平分析称。

“长租公寓行业整体处于投入期，盈利的企业不多，随着获取房源的成本快速上升，公寓运营的收益也会同比下降。”长租公寓行业资深投资和运营管理人全雳认为。

而对于2012年就率先进入长租公寓领域的青客来讲，目前尚未实现盈利。“有许多野蛮人涌进长租公寓市场，资本和热钱也随之涌入，长租公寓公司也被推到了风口浪尖，但是风口上的猪，风停了就要摔死。青客是一只笨鸟，借着风滑行，扎扎实实做产品，飞得比较慢。”金光杰比喻称。

目前，市场上多数长租公寓企业仍然靠着资本投资维持运转，例如，YOU+依托于顺为资本投资的1亿元、蘑菇公寓是平安创投、IDG投资的千万美元，而链家自如是依托于链家上亿元的投资。

但是，资本的耐心是有限的，是否能在预期时间内建立盈利模式、实现扭亏转盈是目前长租公寓企业面临的生死挑战。

（蘑菇公寓）

有人在坚守，有人却放弃了，曾经的蘑菇公寓如今放弃了长租公寓的生意，将原有的系统开放给公寓经营者，聚合真实房源与租客，转型为“白领租房平台”，而不再是精品白领公寓的定位。

“长租公寓的运营模式很重，前期投入大，而且盈利模式也比较传统，并没有更多的想象空间，而且在短时间内很难做到量级上的扩张，因为长租公寓需要更强大的管控能力，这将随着房源的增多而变得更为复杂。” 龙东平认为。

但是，在蘑菇公寓经过一年多的摸索，蘑菇团队却发现了另外一门生意，而且在他看来，这门生意“更具有想象力”。

“在做蘑菇公寓的时候我们发现，租房市场上存在着很多的公寓经营者，职业的或者非职业的，他们成为了区域内的‘老大’，拥有着房源和人脉，目前我们要做的就是‘白领租房平台’，通过给公寓经营者各种支持，把各家公寓的真实房源引到蘑菇租房的平台上，这好比你在携程可以订到各种品牌酒店，在蘑菇租房官网、APP上你也可以找到各种价位各种风格的出租房源。” 龙东平介绍称。

不再持续扩张自营公寓，转做租房的平台，龙东平认为：“平台可以快速实现量级上的扩张，而且在平台做大之后随之而来的盈利方式也将多样化，例如租房金融服务、生活服务娱乐餐饮消费等等，这将具备更大的想象空间。”

蘑菇公寓的转型也凸显了长租公寓“投入大”“很难快速在量上扩张”“盈利模式单一”的困境，毕竟长租公寓领域确实需要一个成功的标杆。

金光杰认为，青客会一直坚守长租公寓的市场，等待黎明的第一缕曙光。

（青客）

而这些数据的背后是“产业互联网化”，“大数据的运算和管理”，青客的市场总监屈成才告诉记者，“今年青客的目标是实现盈利。”