熔断紧急暂停后沪指狂震收涨1.97%，煤炭、券商接力护盘

四日内A股两度触发熔断机制后，1月7日深夜，证监会宣布暂停指数熔断机制。1月8日，A股“大玩心跳”，沪指高开后急速跳水，单日巨震5.7%。

截至收盘，沪指报3186.41点，涨幅1.97%；创业板指报2248.99点，跌幅0.33%。两市成交共计7616亿，其中沪市3242亿，深市4374亿。两市共106只个股涨停，9只跌停。

至此，沪指新年以来下跌9.97%，创业板指累计下跌17.14%。

复盘：供给侧改革预期升温，煤炭股批量涨停

1月8日，A股三大股指全线高开。沪指开盘涨2.23%；创业板指开盘涨2.06%。板块全线高开，贵金属、煤炭、钢铁涨幅居前，贵金属板块大涨4.63%。

就在开盘后不久，A股再度发生惊心一幕：计算机、文化传媒、航天军工等板块快速带头回调，均跌逾4%。受拖累影响，创业板率先砸盘跌逾5%，沪指迅速调头向下直线坠落失守3100点。

李克强近日在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能，供给侧改革行情再起。经历了盘初跳水后，煤炭、钢铁继续护盘冲高，带动沪指逐渐企稳。煤炭开采持续火爆上涨，临近午间收盘板块大涨逾8%，安源煤业、大同煤业、西山煤电等19只个股涨停。钢铁板块亦快速跟进，大涨近7%，安阳钢铁、武钢股份、首钢股份等近10只个股涨停。

另一边，次新股领涨题材股，高送转概念再度活跃，财信发展、永大集团、国恩股份等3股涨停。大数据、网络安全等题材股则再度承压。

临近午间收盘，券商股突然异动，直线拉升大涨近5%，东兴证券率先涨停，国投安信大涨逾8%，西部证券、山西证券、东方证券均涨逾6%。

午后，在权重股带动下，沪指冲高逾3%，重回3200点上方。京津冀一体化、大央企重组等概念股持续走强。不料临近尾盘，股指再度小幅跳水，创业板指率先翻绿，沪指再度失守3200点。个股分化严重，权重股护盘，大金融板块和周期股上涨，中小创个股惨淡。

焦点：熔断机制紧急暂停，暴跌后巨震释放三大信号

1月7日22时过后，证监会、上证所、深交所、中金所发布消息称，自2016年1月8日起暂停实施“熔断机制”。

证监会新闻发言人邓舸表示，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。

今年以来，A股在新年的四个交易日里已两度触发熔断。1月7日，因再次触发熔断机制，A股总共仅成交14分钟，创造“史上最快收盘”。沪指当天开盘即大幅跳水，9时43分，A股熔断机制基准指数沪深300就跌到5.38%触发熔断阈值，暂停交易15分钟后，恢复交易不到2分钟，9时59分时沪深300再次触发7%熔断阈值并提前收盘。

1月4日， A股市场熔断机制“上线”的第一个交易日即被触发。当天下午13时12分和13时33分，沪深300指数先后触及5%和7%跌幅，A股两次被熔断，第一次暂停交易15分钟，第二次则直接提前一个半小时收市。

广州万隆指出，当日大盘在暴跌后巨震释放了三大重要信号：

1、大盘巨震释放了主力暗中大调仓小盘股，进而加码低估值二线蓝筹的信号。

2、短期市场聚焦供给侧改革，供给侧改革标的震荡继续上涨可能性大，成长股由于解禁没有明朗、加上注册制加速，成长股将承压，今日的巨震释放了市场风格开始转变的重要信号。

3、大盘短期杀跌趋势过于猛烈，技术上形成了断头镰刀式破位杀跌，这让大盘短期难于形成强有力上涨合力，自然造成股指巨震，个股剧烈分化。

此外，在熔断机制被连夜暂停后，影响A股走势的三大重要因素在于：

1、1月8日，人民币中间价9个交易日来首次调升，人民币对美元中间价报6.5636，较昨日中间价升值10个基点，较昨日市场收盘价大幅上调300基点。据彭博消息称，中国央行在考虑出台更多措施避免汇率大幅波动。

2、隔夜美股及原油期货的表现依然不容乐观。截至收盘，道琼斯指数跌幅达2.32%；标普500指数跌幅达2.37%；纳斯达克指数下跌3.03%。而当日原油期货价格继续重挫，连续第四日收跌，收于每桶33.75美元，下跌1.4%，为2004年6月以来最低收盘价。

3、对于此前令市场承压的1月8日减持潮，中国证监会已于1月7日盘后发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（简称《规定》），自2016年1月9日起施行。

暴跌后低估值系大涨前奏

海通证券策略分析师荀玉根指出，年后市场两次暴跌均有起因，1月4日大跌担心大股东解禁减持冲击，7日下跌源自人民币快速贬值下的风险偏好回落。熔断机制加剧恐慌是市场从下跌演绎成暴跌的重要推手，7日晚证监会发文暂停后市场交易有望回归常态。

信达证券陈嘉禾指出，新年以来，A股市场大跌，至今已经是第二次熔断，投资者的恐慌，达到了顶点。不过从另一反面看，新年以来的暴跌，已经让大中华区的股权市场产生了巨大的吸引力，主要包括A股的蓝筹股和香港主板股票。大跌之后产生的低估值也是大涨的前奏。