秦洪看盘｜命门在汇市，国家队的注意力在汇市

周二A股市场出现了震荡中重心有所企稳的态势。其中，上证指数在盘中一度击穿了3000点。只是由于前期持续大幅杀跌的小盘股企稳，市场人气有所复苏，从而使得A股摆脱了前几个交易日的恐慌而小幅回升。

回顾2016年年初以来的走势，可以讲，不少市场参与者损失惨重。主要是因为他们对证金、汇金的救市主力存在着诸多期望。毕竟在去年股灾过程中，证金、汇金的表现可圈可点，正是他们的挺身而出，A股方才走出股灾阴影。所以，在2016年伊始，股指就开始大幅下跌，对证金、汇金持有期望的参与者，大多持有乐观的预期，认为证金、汇金会挺身而出。幻想之下，就是死扛。结果就是遍体鳞伤。

随着时间的推移，市场参与者渐渐发现证金、汇金不出手的原因渐趋明朗，那就是相对于股市来说，汇市才是金融的命门之所在，汇市的重要性远远强于股市，至少在短期内的金融稳定格局来说。所以，代表着证金、汇金的国家队们目前的焦点是跌宕的汇市，而不是股市。更何况，进入到2016年，汇率的波动以及所带来的影响力早超越了A股。所以，目前重点是稳汇市，汇市稳了，股市自然稳定。

由此可见，当前A股市场所背靠的环境正在剧烈变革，人民币汇率由原来的单向升值方向变成了目前的宽幅震荡中有所贬值的态势。略有差异，极有可能对整个经济体系产生强大的影响力。所以，目前A股市场参与者在判断市场走势的时候，需要更为宽广的视野，需要对汇率也需要予以极大的关注，如此方能够诠释当前A股的走势和推演A股未来的走势方向。

循此思路，目前对A股市场的走势判断仍然需要看汇率的演变趋势。就目前因素来看，汇率的波动仍不可避免。因为目前在离岸人民币汇率的波动过程中，多空双方是大打出手。在周二，隔夜CNH Hibor居然达到66.8%，显示出多空双方均调节了重兵，固然胜负几成定局，但是过程可能会过于剧烈，从而影响着A股市场参与者对后续行情的判断。也就是说，在汇率未稳定之前，A股仍难言稳定。可以讲，城门失火，殃及池鱼。

与此同时，汇率的波动也已经影响到流动性，为了稳定汇率，人民币的流动性也开始有所变化，不排除人民币流动性在某一时节陡然紧张的可能性，如此就意味着类似于2013年6月中下旬的A股因流动性紧张而引发的大幅波动仍可能重演。在此背景下，A股目前尚难言稳定。

更何况，就A股内在结构来说，由于证金、汇金这样的国家队已经将注意力聚焦在汇市，此时A股就丧失了国家队的照顾，所以，略有风吹草动，就会引发草木皆兵的羊群效应，这恰恰也是A股大幅波动的源泉之一。

综上所述，短线A股市场的宽幅震荡仍然会出现，甚至不排除上证指数再度回试3000点的可能性。相对应的是，创业板指也有一定的回落压力，主要是因为近期的宽幅震荡使得创业板指的高估值溢价基础出现了松动，同样会因为场外因素的扰动而有可能会出现大幅震荡的格局。

既如此，在操作中，建议投资者不宜频繁操作。但仍需要保持一定的仓位。主要是因为当前A股固然大幅震荡难免，但是，由于大股东的深度介入和证金、汇金的存在，随时可能会盘中拉升。所以，需要配置一定仓位的股票，以保证在操作中的主动性。在仓位配置上，以大股东深度介入或员工持股计划大手笔买入的个股为主，比如说丰华股份、欣龙控股、加加食品等等，这些大股东、重要股东为了维持股价稳定，极可能会进一步外延式扩张，以提升内在估值坐标。