资产荒下投连险意外火爆，2015年炒股平均收益超38%

经历过2015年的“牛转熊”市，不少机构投资账户盈利差距凸显，有被强行平仓者，也有在市场博弈中焕发“第二春”。

根据最新数据显示，2015年险企投连险分类账户绝大部分取得平均正收益，激进类账户（股票类）更是取得平均38.34%的超高收益，仅低于同类型的普通股票型基金指数9%左右。

所谓投连险，是一种集保障和投资于一体的投资型保险，其最大特点在于身故保险金和现金价值可以变现，从而同时实现保障和投资功能。

具体来说，保障功能体现在被保险人保险期间意外身故，会获取保险公司支付的身故保障金；投资功能则体现在保险公司使用投保人支付的保费进行投资，客户可以此获得收益。

“综合投资收益来看，投连险的投资价值已经和同类型基金产品不相上下，兼具保障和投资功能的投连险已成为理财产品收益普遍下滑后、投资者的优选之一。”某险企资管人士向记者分析。

产品新增数额增长134%

一组数字可以体现2015年投连险购买市场的火爆。

根据保监会、保险行业协会数据显示，2015年投连险新增保费收入已达677.88亿元，而2014年这一数字仅为289.5亿元，同比增长134%。

上述分析人士认为，在持续性低利率、经济低增长、资产荒的大环境下，集收益、防御、保障为一体的理财产品已是“凤毛麟角”，投连险在此中逆势增长，产品的特殊形态是其最大优势。

需要指出的是，和市场上常见的另一种投资型保险“万能险”区别在于，万能险的投资账户仅有一个，客户不可自行决定投资种类；投连险则设有激进型、混合型、保守型等多个投资账户，客户可根据市场环境自行调整每个账户资金的分配比例。

不过根据监管规定，万能险必须设定最低2.5%的保底收益，而投连险不设有保底功能，也就是说客户可能面临账户亏损。

“在股市单边上扬期间，加大激进型账户的金额；市场低迷时，则追加货币、债券等保守资产类别的投资，通过动态调整做到最大程度的收益、止损，市场上目前也只有少数产品做得到，这是投连险的优势。”上述人士分析。

激进账户收益高达38.34%

那么客户在选择投连险时应该怎样分配自己的投资金额？

根据投资风险性由高到低，市场通常将投连险账户分为激进型、混合型、保守型（债券型）三种模式，加上投资品质，还可以包括指数型、货币型、类固收型等账户类型。

监管规定，购买投连险后，投资者可自行选择投资资金在各个账户类的组合分配。

华宝证券的一份研究报告显示，2015年投连险分类账户绝大部分取得平均正收益，共185只投连险账户纳入排名体系，179个账户实现正收益，绝大部分账户的收益率分布在10%—40%。

各类账户平均累计回报率由高到底排列依次为：激进型（38.34%）、混合激进型（25.29%）、混合保守型（21.37%）、增强债券型（11.56%）、指数型（8.43%）、类固定收益（5.94%）、全债型（5.91%）、货币型（3.91%）。

从数据来看，偏股型的、高风险的投资账户普遍在2015年表现较好，这也是2015年上半年牛市所致。

具体到各类分类投连险账户规模，激进型账户具有绝对的规模优势，占据总规模的34%，这也是由于权益投资比重较高的激进型账户拥有博取更高收益的可能，最能体现投连险管理水平的账户。市场份额排在次位的是混合激进型账户，占总规模的比例为30%，再次是类固定收益账户，规模占比为23%。

华宝证券分析师李真认为，2015年相比2014年投连险新增保费出现了大幅上涨，主要原因还是得益于2015年上半年资本市场走强，吸引了一大批风险偏好资金。

同时随着下半年投资者避险情绪升温，作为市场上唯一可以投资非标资产的低门槛理财产品，投资者的避险情绪较高，类固定收益产品将深受青睐。

网销投连险受青睐

业内人士指出 ，投连险迅速走红市场得益于两大因素：政策红利和互联网销售渠道扩展。

2015年4月，保监会发布《中国保监会关于规范投资连结保险投资账户有关事项的通知》（简称通知），确立了投连险产品成为最具有竞争力的、连接低至1000元起的公募类产品投资者和高达100万起购的非标资产的金融产品的地位。

在国家经济下行压力大、资本市场不稳定的情况下，投资者投资偏好已由高收益转向投资灵活度，能够规避风险且具有一定保障功能的投资类产品极度稀缺，这也是原来相对“小众”的投连险意外走红的直接原因。

在李真看来，未来网销和固定收益类产品的开拓将帮助投连险规模进一步壮大。

据李真统计，网销的投连险账户中绝大部分为类固定收益账户，收益相对于其他理财产品（如银行理财等）收益高，而且流动性也非常高，产品一上线基本就被一抢而空。“这充分反映了投资者稳健投资的心态。”李真表示。

不过业内人士同时提醒消费者，由于类固定收益账户投资的标的主要是非标，所以资产端的投资期限比较长，存在一定的流动风险；同时投连险不设有最低保底投资收益率，因此保守型投资者需谨慎选择投资。