秦洪看盘｜意想不到的深V彰显护盘资金强壮肌肉

周二A股市场出现了平开后大幅探底后强劲拉升的走势特征。其中，创业板指的弹性更是十足，一度跌幅超4%，但随之持续拉升，尾盘不跌反而上涨2.5%，呈现出典型的深V反转走势，这彰显出护盘资金强劲的实力。

护盘能量充沛，一切尽在掌控中

对于当前A股市场的走势来说，越来越彰显出护盘资金的护盘意愿和护盘能力。其中，护盘意愿就是不顾短线技术上的超买，持续拉升，上证指数已形成了6连阳的K线组合。而且，也不顾量能的瓶颈制约，反复运作指标股，驱动A股市场主要指数强劲回升。

而护盘能力则是因为护盘者是证金公司、汇金公司。在2015年6月前的护盘，主要是公募基金担当护盘重任。但毕竟公募基金需要向基金持有人负责，所以，在护盘过程中，总是畏首畏尾，护盘意愿和护盘能量欠缺。但在2015年7月以后，证金公司、汇金公司直接进入二级市场，拥有相对独立的帐户和护盘思路，所以护盘的能量相对充沛，现金流更是畅通，因为可以通过买、卖的方式获得现金流，因此，护盘的能量就相当之大。

体现在周二盘面中，就是先顺势打压指数，让前期抄底的获利盘脱路而逃，不少套牢盘也心惊担战，误以为护盘资金不护盘了，所以，纷纷割肉离场，如此就使得市场出现一批质优价廉的筹码，护盘资金笑纳之后，开始持续快速拉升。而且，在护盘策略方面，也相对得当。在前几个交易日，主要是银行股等传统产业股的拉升，行进至一定高位之后，就使得小盘股的估值坐标的比价优势显示出来，所以，在周二又迅速启动了小盘股集中的创业板指的护盘行情。有意思的是，创业板指也主要体现在指标股的护盘，因为周二创业板指涨幅2.5%，但是当日创业板指涨幅超过2.5%的个股只有167家，余下的300余家涨幅就低于创业板指，这就说明了创业板指的策略也是前几天主板市场的操作策略，就是拉指数。看来，得当的策略和充沛的现金流，使得A股市场的走势尽在护盘资金掌控中。

防守为主，兼具进攻

正因为如此，通过周二的深V反转走势，彰显出护盘资金强壮的肌肉，也就意味着短线A股真的不能过于看空。否则就容易成为护盘资金的对手盘，因为周二早盘割肉盘和套现盘，在周二午市后就开始拍大腿。

但是，也不宜过于乐观，毕竟护盘资金的任务主要是维持金融市场的稳定，而不是反复拉升，制造赚钱效应，进而牵引A股市场走出一波牛市。当然，这也是当前A股市场所处的环境所决定的，一是因为当前的产业政策风向，至少在舆论层面的风向似乎有所改变。从前些年的创新、转型转为近期较为迫切的去库存，体现在盘面中，就是有色金属股、钢铁股、煤炭股等资源股在今年以来形成了底部回升的趋势。但是，从一个三个月或者更长时间的周期来说，这些产业的成长空间并不乐观，只有新兴产业才是未来长周期的可投资品种。但问题是当前风向的改变，说明市场缺乏长期走牛的产业基础。二是当前的货币政策以及所处的宏观经济环境，似乎与2008年底至2009年初行情一样，而2009年虽然有一波大力度的反抽，但也并不是一轮汹涌澎湃的牛市行情。如果再考虑到宽松货币政策的效应递减和当前指数的高基数，反弹高度、时间长度均不宜过于期待。

更何况，护盘资金固然肌肉强壮，但是，在趋势面前，仍然难以拥有改变趋势的力量。就如同在去年三季度后的股灾后的重建行情中，证金、汇金投入了一万余亿元，但A股市场演绎至今，仍然是清晰的探底回升再探底的走势。也就是说，护盘资金可以改变短线的运行趋势，但却难以改变长期运行趋势。

在此背景下，建议投资者的操作思路仍然是防守为主，兼具进攻。即一旦指数盘中大幅拉升就需要减持。同时，利用市场的急跌适量低吸一些跌幅较大的中小市值品种，他们可能会面临着一定的股价反抽的契机，尤其是医疗服务股、互联网金融概念股等品种。