秦洪看盘｜人心渐渐散了，不宜乐观

周二A股市场出现小幅低开后冲高受阻再跳水的走势。其中，上证指数在盘中一度探至2905点，考验2900点的支撑。由于券商股的大力拉升，上证指数在尾盘有所企稳，守住了2900点。看来，在护盘资金呵护下，指数虽疲软，但下跌速率并不宜过度夸大。

其实，在周一收盘后的一则信息还是激发了各路资金对周二A股走势的期待，那就是《全国社会保障基金条例》将在5月1日实施的信息，意味着养老金入市迈出了重要的一步。这就说明了当前A股市场面临着一个极佳的状态，一方面是筹码供给端的收缩，比如说注册制的推行，战略新兴板的再研究等信息，意味着新增优质筹码的供给不会太迅速。另一方面则是持续拓展新的资金来源渠道，《全国社会保障基金条例》就是最好的例证。所以，网友戏称此条例出台后，当晚的市场参与者的头脑里已经意念A股涨停了。

可惜的是，周二A股却出现了低开冲高受阻回落且伴有跳水的走势特征。之所以如此，主要是因为经过一夜的讨论、分析之后，发现远水难解近渴。而且，目前A股市场的估值呈现出不均衡的分布特征，如果剔除银行股，沪深两市的平均市盈率将在30倍以上，并不明显低估。此时，无论是社保基金还是养老基金，都会望而却步，也就是说，如此的利好其实并不会起实质性的作用。更何况，经过了近几个交易日的运行之后，越来越多的市场参与者开始相信3000点以上的A股市场就是一个高海拔区域，主要是因为估值高，市场热钱不适应。因此，每到此区域，热钱们就想撤出，抛压增多。如此反复多次的演练，就会强化市场参与者的认识。所以，当前A股市场参与者就不愿意加大投资力度，人心渐渐散了。

体现在盘面中，就是断头铡刀K线的个股渐趋增多，比如说江苏国泰、光力科技，在周一还是涨停板，到了周二，就是低开低走直接封向跌停板。如此的K线形态就是典型的出货形态，此种形态在以往的熊市格局中经常出现。当前A股当然不是熊市，但居然出现如此的K线形态，这本身就反证出当前热钱想套现的欲望是多么的强烈。

如此的K线形态，也会造成不佳的示范效应。因为在存量资金博弈下，市场参与者往往热衷于打板，就是在个股股价涨幅到达5%左右时，热钱会汹涌扑来，直接将股价拉至涨停板，以便在次个交易日高开时减持套现。但是，断头铡刀K线则封闭了热钱在次个交易日套现的路子，直接低开低走跌停板，关住热钱。既如此，热钱们自然不敢轻易再打板，那么，就会使得涨停板家数减少，周二只有14家个股达到10%涨幅限制就是例证。看来，断头铡刀K线的封杀效应开始显现，这无疑会迅速降低市场的热度，从而加剧了市场参与者的观望心理。

当然，也有分析人士指出，当前A股的护盘资金仍然在摩拳擦掌，时不时拉升指标股，比如说周二的券商股在盘中的努力护盘身手。的确，证金、汇金的存在，使得指数的运行已经丧失了一定的可预测性，因为他们随时会出其不意的护盘，从而打乱短线的技术趋势。但是，有一点是可以预测的，那就是缺乏新增资金进场的A股，肯定不是反转，充其量是一轮反弹小周期。如果在反弹小周期中，类似于断头铡刀K线的个股渐趋增多，那么，反弹的能量就会迅速衰弱，即便护盘资金再努力，也难以挽回趋势，充其量是延缓调整的周期、调整的时间、调整的速率而已。

综上所述，如果护盘资金出手，周三A股有望企稳。但是，断头铡刀K线的增多，A股的中短线趋势仍不宜乐观。故在操作中，仍不宜加大操作频率，只有在市场盘中急跌之际，适量低吸一些产业催化剂较多或者一季度业绩有望超预期的品种。