保险业季度保费首次突破万亿元，3月减仓A股

最新数据显示，2016年一季度保险行业保费首次突破万亿大关，但保险公司利润下降却超过了50%，

4月26日，保监会通报一季度行业运行数据，其中，保险行业实现原保险保费收入11979.12亿元，同比增长42.18%，这也是行业季度保费数据首次突破万亿门槛；保险业资产总量达到138535.34亿元，较年初增长12.09%。

尽管主营业务总量创出新高，但预计利润却只有389.36亿元，相较去年同期下降55.29%。近年来平稳增长的资金运用收益率也下降1.20%，同比下降1.03个百分点。

规模上升、利润却下降，这“一升一降”体现出的是险企经营思路的改变，预示着险企或已走入“高增长、低利润”的成长区间。

主动调低利润防“歉收”

数据显示，一季度产险公司预计利润总额133.77亿元，同比减少76.97亿元，下降36.52%；寿险公司预计利润总额154.84亿元，同比减少409.36亿元，下降72.56%。

可见，行业利润下降主要集中于寿险业务，409.36亿元的损失额度甚至超过了当季行业整体利润389.36亿元这一数字。

而据记者观察，保险行业利润下降并非经营不善造成，而是因为险企财务调整所致。

由于2014年、2015年行业的高速发展，各大险企盈利数据纷纷触碰到了历史高点。眼下全球经济持续萎靡，多家大型寿险公司采取提高准备金支出的方式来人为压低利润数字，以此为来年可能产生的盈利下滑留出空间。

以中国人寿为例，公司近期曾公告称，预计2016年第一季度归属于公司股东的净利润较2015年同期减少55%—60%，其一季度原保费数字约为2016亿元，同比增长31.42%，和行业目前“高增长、低利润”现状一致。

中国人寿2015年实现净利润346.99 亿元，同比增幅为7.7%；而税前利润折现率变化的准备金增加85.10亿元，合计减少税前利润人民币94.97 亿元。

公司年报解释称，这是由于公司重新设定了精算假设，提高了准备金支出，由此形成的合同准备金变动也被计入2015年度利润表，导致公司的税前利润增幅降低。

一位业内人士告诉记者，通过主动调整准备金支出，在公司情况好的时候大幅上调准备金支出，不景气的时候则下调这一支出，险企可以在一定程度上调控当年的经营数据，以此避免利润数字大起大落，减小当年或来年的经营负担。

3月或从A股减仓

值得一提的是，保险行业近年来始终保持平稳增长的投资收益率也出现了下降。数据显示，由于保险公司资金运用结构不断调整，导致其收益率水平下降。

截至一季度末，资金运用余额119942.74亿元，较年初增长7.29%；资金运用收益共计1385.47亿元，资金运用平均收益率1.20%，同比下降1.03个百分点。

具体来看，银行存款和债券余额占比55.78%，较年初下降0.39个百分点。股票和证券投资基金合计占比14.03%，较年初下降1.15个百分点，较2月底上涨0.24个百分点。

利率下行、股市震荡中买什么资产？险资在2月、3月的A股大涨后，选择了获利了结。

据记者测算，截至2016年3月31日，沪深300指数收盘于3218.09点，相较2月底2877.47点大幅上涨11.8%；上证50指数3月底报收2156.54点，较2月底1944.61点上涨10.9%。

由于保险公司业务特性所致，大多险企偏好配置金融、地产、银行等大盘蓝筹股，所以通过对比沪深300指数和上证50指数的涨跌幅可以还原险企在3月份的股市操作。

事实是，相较于沪深300和上证50指数均超过10%的涨幅，险资股票类投资的持仓仅上涨0.24个百分点，没有明显的减仓和持仓被动上升情况。

换句话说，险资已在3月份陆续减仓，落袋为安。