黑色系偃旗息鼓：从“领涨”陷入“领跌”，多个品种接近跌停

商品期货过热后开启了暴跌模式。

截至4月27日收盘，焦煤跌停至761元/吨，焦炭收跌1056.5元/吨，跌幅4.86%，此前创造天量成交量的螺纹1610主力合约大跌3.7%，铁矿石则暴跌5.44%。其它化工、基本金属、农产品板块也纷纷呈走弱态势。

商品期货这种弱势已持续三个交易日。自上周商品期货疯狂上涨之后，各大交易所自21日起密集发布各项调控政策，导致本周交易日以来商品期货开始降温。

恒泰期货有限公司首席经济学家、总经理江明德对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“市场从过热的状态回归相对理性，是一种正常的选择。”

江明德分析，“即使期货市场允许一定的期现背离，但前一段时间期现背离倾向严重，背离过度一定会回归。第二点就是监管层的态度，期货公司或者金融机构对风险的提示，是让市场降降温、让投资者回归理性”。

此前，由黑色系领涨开启了一轮普涨，鸡蛋、大蒜、棉花等农产品板块和PVC、沥青等化工品板块均集体暴涨。年初至今，螺纹钢价格已暴涨逾40%，铁矿石价格飙涨34%。21日当天，螺纹钢期货主力合约1610更是以2236.1万手的天量成交轰动资本市场。

各大机构纷纷对中国期货的暴涨发声。高盛在本周二的报告中对中国铁矿石期货投机交易激增表示了担忧，称目前的日成交量过大，有时甚至超过了年进口量。摩根士丹利则称，以当地铁矿石和钢材交易活动为例，近期中国的原材料交易活动激增，震惊了全球市场，并促使亚洲顶级的交易机构，包括大连等商品交易所在内，收紧了一些合约的交易规则。

上述收紧合约交易规则，即三大交易所自4月份以来连发16个通知，以遏制交易过热、控制市场风险。这些调控政策内容包括上调交易手续费、调整涨跌停板幅度、提示风险及调整交易时间，涉及品种包括焦炭、焦煤、螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、棉花等。

江明德表示，“这些是交易所交易规则内的常规措施，目前来看应该也不会有其它新的措施”。

江明德同时强调，期货市场本身的纠错能力也很强，“期货市场从风险管理的角度来讲，它不会形成一种单边的连续投资亏损。”