秦洪看盘｜存量资金活力十足，热点推陈出新

周四A股市场早盘的走势乏善可陈，但尾盘的走势却强劲回升，尤其是创业板指更是持续放量拉升，个股行情更是火爆，沪深两市近60家个股达到10%涨幅限制。不过，整体来看，沪深两市的成交量略有萎缩，说明当前A股仍然是存量资金搏弈，只是火爆的个股行情特征显示出存量资金活力十足。

做多底气足，热点推陈出新

的确，就周四乃至近几个交易日的走势来看，当前A股市场并没有集团式的增量资金跑步进场。当前A股的做多能量主要来源于护盘资金与存量资金的协作。每当股指岌岌可危之际，护盘资金拉指标股，存量资金则在食品饮料等防御性品种大作文章。但当股指有加速扬升之际，护盘资金则会适量压盘，尤其是金融股。而存量资金则套现热门品种，比如说前期的填权股、锂电池概念股的回落一样。

如此的协作，使得存量资金对中短线A股的走势有着更为清晰的认识。因为护盘资金的如此作为，就意味着指数的运行其实没有大的风险。因此，盘面做多的危险程度并不大。所以，此类热钱做多底气充沛。如此就驱动着市场的热点推陈出新，比如说前期市场的热门品种是酿酒食品、锂电池、填权股。在近期则是3D玻璃概念股、OLED概念股、新股与次新股。尤其是新股与次新股在近期成为A股的最为靓丽的做多品种，比如说第一创业、多伦科技等个股呈现出没有最高只有更高的K线形态，显示出入驻其中的短线热钱的高昂的斗志。

环境趋紧，或抑制指数弹升空间

不过，就A股所背靠的大环境来看，基本面有收紧的态势。

一是10年期国债买价收益率在周四早盘升破3%。对此，业内人士称利率债买价收益率整体走升，或与保险清理保险资管通道业务有关，这一行为将增加利率债的卖盘。该动态进一步加深了市场对流动性趋紧的担忧，这其实也得到了国债逆回购利率有回升迹象的信息的佐证。与此同时，前期也有信息显示出在2016年剩下来的时间内，M2的增速将持续收敛，如此来看，在接下来的时间里，A股所背靠的流动性可能会有所收紧，从而抑制A股的指数涨升空间。

二是金融领域的监管力度有所加强。虽然从长期来看，金融监管有利于证券市场乃至整个资本市场的长治久安，监管越有力，未来资本市场的发展基石越扎实。但是，就短线来看，可能会存在着正本清源的同时会有一定资金流出的可能性。比如说有媒体报道称，包括上海、广东等多地监管部门近日要求辖内银行自查新兴表外业务和表内资产表外化等风险。这对于短线市场的资金流向会产生一定的压力。

如此的信息就说明了短线A股市场的走势的确不易过于担心，主要是因为护盘资金强有力的护盘能力和贴近市场走势的敏锐盘感，因此，指数不会有大的破位或波动。但是，进一步的弹升空间，可能并不宜乐观。一方面是因为快速拉升，会强化市场的波动风险，不利于后续行情的发展与演绎。另一方面则是因为前文提及的监管力度的加大、流动性收紧的预期，也不利于大资金的成建制的跑步进场。缺乏强有力的买盘力量，那么，A股只能保持着窄幅震荡的格局。

在此格局中，存量资金的做多热情仍然存在。因为在他们眼里，一是不想更为长远的基本面演变趋势，只要短线指数不破位，操作就没有大的风险。甚至追高的短线被套，也会因为后续指数的稳定而有拉高解套的可能性。二是短线题材的确也较多，一会儿是3D玻璃，一会儿又是OLED，一会儿又是新股与次新股。因此，短线A股市场的热门品种仍有进一步的活跃空间。强者恒强，其中，新股与次新股的表现更值得期待。主要是因为他们的换手率高，有着较强的流动性，适合存量热钱的快进快出的操作思路。