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秦洪看盘|两个因素可能会影响A股未来走势

金百临咨询 秦洪 
2016-06-16 18:38
来源:澎湃新闻
牛市点线面 >
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周四A股市场未能承接周三大涨之余威,反而在早盘没有领会美联储不加息的信息而较为诡异地低开。随后虽然有所企稳,但在午市后仍然进一步探底,使得沪深两市在日K线图上留下一根阴K线,隐含着短线做多能量有衰弱的迹象。

其实,就周三收盘后的股市分析舆论导向来说,市场参与者对A股的短线走势的确也没有持有太多的信心,一方面是因为货币政策有一定的收缩态势。5月M2增速只有11.8%,意味着央行有收缩流动性的态势。所以,A股的压力有所增强。另一方面则是目前A股缺乏新的产业热点,无论是储能电池还是OLED,都是今年以来的牛气冲天的股票,上半年的持续上涨已透支了未来的业绩成长预期。所以,此类个股虽然短线强势,但对市场的影响力大大降低。或者说,当前市场是典型的炒冷饭,缺乏新热点的市场,自然活力在降低。

不过,在周四开盘前,传来美联储不加息的信息,且鸽派言论占据上风,这就意味着未来一段较长时间内,美元指数难有大的波动,这无疑有利于稳定全球资本流动。那么,无论是A股,还是亚太市场,企稳的预期在增强。但事实上,不仅仅是A股在周四低开且在午市后进一步走低,而且整个亚太股市也是跌声一片,恒生指数、日经指数的跌幅超过2%。在前段时间,由于市场预期美联储要加息,美元指数坚挺,美元有回流美国本土的态势,所以,亚太股市调整。现在是美联储不加息,美元指数疲软,亚太股市仍然在调整。看来,当前A股以及整个亚太股市的疲软走势真的不应该归结到美元指数以及美联储的货币政策导向上。

所以,对于A股走势的研判逻辑来说,还是要将核心注意力放到A股内在因素的推演上。就目前来看,有两个因素可能会影响到A股未来走势的发展,一是汇率的走向。经过了近年来的高速成长之后,我国经济增速开始回落,从而使得我国资本流向出现了微妙的变化。前些年,一直是外资持续净流入,人民币汇率持续增强,A股所背靠的资金池的蓄水能力持续提升。但是自2015年以来,外资流入速度减缓,流出压力陡增,人民币汇率开始向下波动,这直接影响到A股所背靠的资金池的蓄水能力。毕竟A股与房地产一样,均是典型的人民币资产,如果人民币汇率向下波动,人民币计价的A股的估值重心也有向下的压力。

二是国家队的存在,使得活钱也不敢轻易大踏步进入A股。虽然目前资本流出的压力有所增强。但毕竟多年的经济发展,民间财富还是在迅速增长的,市场的活钱也是持续增多,数据也显示出,5月M2同比增长11.8%,增速比上月末低1.0个百分点。但是,M1余额42.43万亿元,同比增长23.7%,增速分别比上月末和去年同期高0.8个和19.0个百分点,这就说明了当前市场活钱还是挺多的。而且,历史走势也显示出M1增速超过20%,资产价格会出现较大的波动,不仅仅是食品价格,也包括股票价格。

不过,对于当前A股市场来说,活钱可能不敢轻易踏入到A股,主要是因为目前A股有证金、汇金等国家队,他们较为熟练地上压下托,降低了市场活力。此时,迫切需要新的交易对手加盟。作为聪明的活钱,看到这样的交易对手,最多适量进场试试身手,但不敢大仓位地进场作为国家队的交易对手。所以,虽然M1显示出资金的流动性在提升,但A股的活力却难以提升。

综上所述,中短线A股市场尚难有大的作为。在操作中,建议投资者仍不宜加大仓位。对于一直反复炒作的热门品种也是需要谨慎,毕竟整个A股活力的降低也会降低此类个股的估值坐标预期。与此同时,对于复合肥、汽车拆解等行业景气开始乐观,但股价尚未有大的表现的个股,倒是可以利用市场盘中调整适量低吸持有。其中,复合肥行业的新洋丰、史丹利、新都化工,汽车拆解行业的格林美、天奇股份等品种就是如此。

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