秦洪看盘｜A股“升”于忧患，护盘资金喜爱逆调节

周二A股市场出现高开走低的态势。在14：00后更是数波跳水，高弹性的创业板指的跌幅一度超过2%。幸运的是，尾盘略有抄底盘的介入，大盘有所企稳，日K线图的态势尚不至于过于恶劣。

近期A股市场的走势说明了沪深两市真是“升”于忧患。因为在前段时间，A股所背靠的环境较差，风暴点较多，一会儿5月经济运行数据的集中公布，一会儿又是英国脱欧公投。但是A股的存量热钱却较为亢奋，沪深两市的走势相对强硬，甚至还在上周三出现一波强有力的拉升行情，日K线图也随之摆出要收复上周一急跌失地的态势。

当这些风暴点一一排除之后，A股反而出现了疲软态势。在周一晚间，英国脱欧的概率已经大大降低，不仅仅是欧美股市随之反抽，而且整个全球资本市场的风险偏好随之提升，原油等商品期货市场开始逞强，做多情绪有所聚集。所以，周一晚间、周二早盘的证券评论对周二A股的走势持有乐观的观点。但是，不知是利好兑现是利空的因素；还是生于忧患，死于安乐的因素，多头在周二反而放松了神经，给了空头一个发威的契机。其中，新股与次新股、新能源动力汽车等前期市场热钱股均出现在跌幅榜前列。看来，的确有部分获利盘利用全球资本市场的回暖契机而加大了套现力度。

正因为如此，分析人士认为A股的后续走势仍然不宜过于乐观。因为风暴点虽然一一排除，但A股的压力仍然在增强，而且还是内在的压力，那就是筹码供应加快的节奏在增强。值得指出的是，这里的筹码供应，并不是指定向增发，也不是指IPO，而是重要股东的减持套现。随着前期市场护盘资金的努力，A股在上周二至本周一的走势相对强硬，引发了相当多的重要股东的套现意愿。在周一晚间，云南盐化、浩云科技、飞凯材料、宜安科技等等上市公司公布了高管或重要股东的减持计划信息，而且减持对应的市值均较为庞大，这对于A股的走势来说，将形成新的压力。

因为在一个较为乐观的上升趋势中，由于增量资金不断涌入，重要股东的减持，其实压力并不大，毕竟新增资金的承接力量强大。但是，对于一个区间震荡的市场，压力就会显现出来。每一笔减持，均会消耗存量资金的力量，从而导致A股的筹码与资金的弱平衡开始变得紧绷起来，此时的A股就面临着较大的调整压力。这其实也是相关分析人士对周二A股调整的又一个解读观点。也就是说，重要股东的减持开始影响到A股曾经存在的区间震荡的筹码与资金的平衡。

当然，诚如前述，A股在近期历来有生于忧患，死于安乐的传统。如果筹码供应加大，A股的压力增强，那么，反而会激发出多头的斗志，尤其是证金公司、汇金公司，因为他们在二级市场介入程度较深，今年一季度季报显示出他们持有2万多亿的市值，其中，有一半是去年股灾在二级市场直接购入的。所以，一旦筹码供应加快，A股需要重心下移方能够获得筹码与资金的再平衡，那么，他们就会果断出手，呵护股指，以重塑A股的预期，尤其是重要股东的预期。在此背景下，A股的走势似乎又不那么悲观了。

综上所述，A股市场在近期的确面临着一定的筹码供给加快的压力，但证金公司、汇金公司的逆周期调节的能量、意愿均较强，所以，上证指数在2850点上方仍然有着强大的支撑力，甚至不排除他们启航银行股、保险股等指标股，使得指数再度形成弱平衡的可能性。当然，如果有意外的黑天鹅出现，比如说英国脱欧事件出现意料外的因素，那么，A股的走势就另当别论了。

既如此，在操作中，建议投资者目前尚不宜过于悲观，仍宜保持适宜的仓位，迎合证金公司、汇金公司的逆周期调节计划。其中，新能源动力汽车产业链的稀土永磁产业股、锂电设备产业股以及调整较为充分的食品饮料股可跟踪。