深读拉美|什么因素拖累了拉美地区的经济增长？

6月7日，世界银行更新了2016年的全球经济增长预测，从之前预测的2.9%下调至2.4%。同时，世界银行预计，继去年拉美和加勒比地区经济衰退0.7%之后，今年该地区将继续衰退1.3%，30多年以来拉美经济将首次遭遇连续两年的负增长。世界银行认为，该地区有望在2017年恢复增长。造成今年拉美经济不振的最主要原因是什么？什么因素将引领该地区经济的复苏？哪些国家、哪些行业被证明最有韧性，而哪些是最衰落的？

美国企业研究所研究员

德斯蒙德·拉克曼

拉美地区短期内的经济增长前景似乎比世界银行的预测更加黯淡。这主要有两点原因：其一，拉美即将面对十分有挑战的国际环境；其二，拉美国家的政府在外部条件非常有利时糟糕的经济管理。拉美，尤其是巴西的政策制定者在经济繁荣时期犯下的主要错误是基于不切实际的假设来制定国内政策。这些假设包括：中国的经济奇迹将永远持续下去，全球金融条件将一直保持良好，国际大宗商品价格将永远保持高涨。这使得他们允许本国货币被高估，企业过度借入美元，侵蚀公共财政，减弱结构性改革效果。遗憾的是，现在的一切都预示中国经济明显将继续放缓；随着美联储继续正常化利率，全球资本流动方向将逆转；由于过多存货尚待处理，大宗商品价格将持续走低。此外，真正的风险还包括迪尔玛·罗塞夫被弹劾期间巴西政治将继续不稳，并且欧洲可能重新陷入主权债务危机。所有这些都将给拉美创造非常有挑战的国际经济环境。若要维持该地区投资者的信心，既需要遵守公共财政的制度，又需要重新启动结构性改革政策。

穆迪评级机构拉美研究中心主任

阿尔弗雷多·科蒂尼奥

继2015年拉美经济出现小幅衰退之后，2016年该地区将面临第二年的经济衰退。其背后两大主要原因是巴西、委内瑞拉的经济衰退和该地区其他国家的经济增速放缓。虽然外部环境一直不利，但是拉美国家自身也有弱点。首先，该地区面临结构性问题，这与其改革缺失和现代化不足有关，而结构性问题的主要表现方式是投资正在减少。其次，大宗商品价格下跌使得拉美地区没有任何对抗经济周期的能力，减少了对经济的刺激作用。再次，拉美地区不遵守宏观经济纪律，表现在不断加剧的经济失衡和负债比率，这加大了该地区的脆弱性。由于经济衰退主要是结构性脆弱的结果，解决办法在于解决结构性问题。因此，恢复经济增长的可持续性和高增长率不是短期问题而是中期问题。已经证明，长期的财政扩张和货币扩张不能解决经济问题，这正是因为拉美经济的弱点是结构性而非周期性的。想恢复该地区经济增长需要做几件事情：第一，必须重拾宏观经济纪律，减少重大经济失衡，恢复市场信心；第二，必须通过深化结构性改革和现代化建设，加强永久性增长的唯一来源——资本积累，从而刺激物质资本和人力资本的投资；第三，必须加强体制建设、增加透明度、加强执法，包括打击腐败。如果缺乏政策公信力、结构性改革、执法力度，投资水平将继续保持低下，就不能大幅促进经济和社会的进步。已经开始改革的国家更能吸引投资，不过那些实施深刻结构性改革，以改良社会为目的、而非加强政治家权力的国家将处于领先地位。

卡尔顿大学兼职研究教授

巴勃罗·海德里希

大宗商品价格的下滑肯定对拉美经济的伤害最大，因为该地区去年和今年的GDP下降主要发生在最依赖于大宗商品的南美洲。2016年委内瑞拉、厄瓜多尔、巴西领跑GDP负增长，阿根廷紧随其后。需要注意的是，除了经济原因，部分危机源于自然原因（厄瓜多尔的地震）和政治动荡（委内瑞拉的专制、巴西的腐败丑闻）。除非由非经济原因造成的经济衰退开始恢复，很难想象这些国家能够恢复增长。在这方面，只有厄瓜多尔有一些希望。虽然大宗商品价格的部分恢复可能降低经济危机的紧迫性，但是它并不能恢复经济增长。对于南美目前不处于衰退的大宗商品出口国，适应价格低下和增长放缓也将成为新常态。无论是遭受收入重新分配政治压力的智利、乌拉圭，还是精英想要攫取政府或财政资源的哥伦比亚、秘鲁，都需要学会适应出口收入越来越少。出口收入的减少将导致货币贬值，能购买的进口也更少。自荷兰病（商品繁荣）时期保留了更多制造业基地和创业能力的国家现在更有可能做得更好。哥斯达黎加、乌拉圭、哥伦比亚、秘鲁可能会做得比较好，而智利、厄瓜多尔、玻利维亚以及中美洲其他国家则不太可能。

[编者注：上述评论的交稿时间早于周四的英国脱欧公投。分析家评论该公投可能损害全球经济。本文原刊于美洲对话组织（Inter-American Dialogue）2016年6月24日的《拉美顾问》，由中拉青年学术共同体（CECLA）组织翻译。美洲对话组织位于美国首都华盛顿，是一家致力于美洲国家政策分析与交流的著名智库，每个工作日发布一期《拉美顾问》（Latin America Advisor）。]