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外汇储备意外增加134亿美元,德国商业银行称因日元升值
出乎市场预料,尽管人民币对美元中间价6月贬值近0.8%,但最新出炉的外汇储备数据却意外实现正增长。
中国人民银行(央行)7月7日更新的“官方储备资产表”显示,6月末,外汇储余额为32051.62美元,较上个月增加134.26亿美元。同样,按照SDR计价,6月外汇储备同样是正增长,截至6月末,外汇储备为22912.93亿SDR,较5月末增加161.6亿SDR。
6月外汇储备之所以让市场意外,主要原因则是,6月人民币对美元,以及对一篮子货币均出现贬值,尤其是6月24日英国公投绝对退欧后,人民币汇率一波新震荡。
今年6月,人民币对美元中间价从6.5790一路贬值至6.6312,下跌522个基点,贬值0.79%。代表市场预期的人民币对美元即期汇率下跌587个基点,贬值0.89%。
下跌的不仅是人民币对美元,代表人民币对一篮子货币的三个人民币汇率指数全部走贬。
截至6月末,CFETS人民币汇率指数为95.02,较5月末贬值2.19%;参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.09和95.76,分别较5月末贬值2.39%和0.47%。
“退欧冲击及后续不确定性会使得人民币短期内有一定贬值压力,但结售汇、贬值预期、进出口结售汇率等中微观基本面并未跟随恶化,情绪稳定,考虑到汇率两条腿走路的新逻辑,本轮贬值压力可控,央行应对更为从容。”民生证券发布报告认为。
而德国商业银行高级经济学家周浩则将中国外汇储备上升的原因归结于日元升值。周浩称,估计日元资产占中国外汇储备的10%左右,由于英国退欧导致资金流动寻求避险,日元在上个月升值了7.3%。
此外,尽管6月海关数据尚未出炉,也有分析人士指出,6月中国外汇储备回升可能因贸易顺差较大所致。
今年上半年,伴随着人民币的双向波动,外汇储备也经历过山车的走势。
今年前两个月,外汇储备分别大幅减少994亿美元和285.72亿美元,在人民币汇率企稳后,3月和4月,外汇储备均实现了小幅增长,分别增120.58亿美元和70.89亿美元,随后外汇储备在5月再度缩水,减少了279.32亿美元。
高盛高华预计去年10月以来,累计有1700亿美元规模通过人民币贸易结算的渠道流入到境外市场。
值得一提的是,今年6月央行还增持了黄金。数据显示,中国6月末黄金储备为774.29亿美元,较5月末增加近70亿美元,6月末黄金储备报5862万盎司,5月末为5814万盎司。
以下是机构对6月外汇储备的点评:
兴业银行首席经济学家鲁政委:无论从美元计价还是SDR计加的储备来看,都有不小的增加,这种增加显然不是汇率估值扰动所能解释的,也和过去人民币贬值储备减少的表现不一致。其主要原因是:第一,政策当局加强购汇的真实性审核,使得流出放缓;第二,5-6月内地企业仍在大量发行美元债,特别是5月甚至创出了历史上单月第三高发行量,筹集资金的结汇,使得外储增加了。这与此前披露的外债数据所呈现的“短期债务下降,长期债务增加”态势是一致的。
华侨银行经济学家谢栋铭:6月份外汇储备超预期增长可能只是一个短期现象,英国脱欧导致的人民币贬值对外储的影响预期更多体现在本月。6月外储上涨一方面可能和当月央行干预较少有关。另一方面,5月份中国当局出台了单边鼓励外债流入等措施开始见效,包括明确外资机构投资境内债市,在6月份一定程度上缓解了资本流出的压力。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇:6月下旬受到英国脱欧影响,新兴国家货币普遍承压,在岸人民币汇率也出现贬值。我们测算,6月份汇兑损益部分外储下降了52亿美元,因此非汇兑损益部分外储上升实际上比数据看起来更高。之所以在人民币贬值的同时资本外流仍能收窄,一方面是因为市场情绪比较稳定,对人民币汇率也从原来单一盯住美元转为同时参考一篮子货币,“两条腿走路”;另一方面也是因为之前对美联储7月加息预期过满,现在得到修正。
招商证券手下宏观分析师谢亚轩:外汇市场和汇率的自发调整作用显现,央行干预外汇市场必要性降低;从一些领先指标看,英国脱欧黑天鹅事件对国内外汇市场的冲击尚未充分体现;境外长期机构投资者可能出于配置人民币资产的需要进入外汇市场购入了人民币,带来外储增加;汇率计值因素贡献100亿美元左右;储备投资收益带来外储增加。外汇储备大部分是债券投资,过去经验来看,半年末、年末可能会有一部分投资收入。
德国商业银行高级经济学家周浩:德国商业银行高级经济学家周浩:外汇储备数据表明,中国有大量日元资产风险敞口;由于英国退欧导致资金流动寻求避险,日元在上个月上升7.3%。估计日元资产占中国外汇储备的10%左右。外汇储备的上升还表明,中国央行上月基本没有进行什么外汇干预。
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