中国神游诞生！中国国旅整体并入港中旅，将成最大旅游集团

继南北车合并、国家核电和中电投合并，中远和中海整合之后，中国央企中规模最大的旅游集团也诞生了。

据国务院国资委网站7月11日消息，经报国务院批准，中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司，成为其全资子公司。中国国旅集团有限公司不再作为国资委监管企业。

中国国旅与港中旅的合并早已被业内分析机构看好，而吸纳中国国旅之后的港中旅更被称为千亿级“中国神游”，成为了国内头号旅游集团。同时，此次交易也将创下国内旅游业的并购记录。

业内人士认为，中国国旅并入港中旅与当下出境游飞速发展有关，而合并之后，将实现优势互补具有更大的竞争力。但国资专家同时指出，强强联合的同时也应保持企业间适当竞争，避免旅游行业一家独大的现象。

“强强联合”是央企改革的主要趋势

公开资料显示，国旅集团是国务院国资委监管的中央企业，经国务院和国务院国资委批准，于2004 年由中国国际旅行社总社与中国免税品（集团）总公司重组而成。目前，集团下辖上市公司中国国旅（601888）和集团上划企业等，纳入合并报表范围企业总数232家。

港中旅前身是中国早期银行家陈光甫1928年设立的香港中国旅行社，1953年由中央人民政府华侨事务委员会接收，后由国务院侨务办公室管理；1985年注册成立香港中旅（集团）有限公司；2005年12月和2007年6月，中国招商旅游总公司和中国中旅集团公司先后正式并入中国港中旅集团公司。

目前，港中旅集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，也是总部在香港的三家中央企业之一。目前集团控股两家上市公司：香港中旅（0308.HK）、华贸物流（603128）。截至2015年底，集团资产总额超过1000亿元，营业收入335亿元，利润总额23.7亿元。

中国旅游研究院院长戴斌分析，中国国旅并入港中旅与当下国企改革中做优做大又有企业的部署有关。“根据这一部署，在同一投资主体、同一领域有业务重叠的情况下，合并同类项、减少同类竞争是必然的趋势。”

“另外，这次合并也与中国进入大众旅游时代的新契机相契合，市场也需要有大型的企业来引领未来中国旅游业的发展。”戴斌说。

“与武钢、宝钢合并去产能的目的不同，中国国旅与港中旅的合并更类似于南车、北车的结合，更多的是出于强强联手，优势互补的考虑。”国资专家、中国企业研究院首席研究员李锦表示，国内旅游业具有小、散、乱的特点，并由此导致了效率低下等弊病，正是因此，旅游企业间的合并将帮助中国旅游企业减少成本，拉长产业链，形成更大的竞争优势。

东吴证券分析师张艺也认为，根据《关于深化国有企业改革的指导意见》，“主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业，原则上都要实行公司制股份制改革，积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化”。此类“合并同类项”的动作也是国资委减少央企数量的改革内容，“强强联合”是央企改革的主要趋势。

合并不会冒进，旅游行业应避免一家独大

事实上，早在去年11月，港中旅与中国国旅即将合并的消息便已传出，曾有媒体报道称，港中旅将与中国国旅组成“新国旅”。同时传出的还有另一种合并方案，即中国国旅、港中旅、华侨城三家央企合并。

不过，直至今年2月23日，合并传闻才一定程度上得到证实。中国国旅（601888）发布公告称，公司于2月23日收到控股股东国旅集团通知，获悉国旅集团与港中旅正在筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定，方案确定后尚需获得有关主管部门批准。

而最终的合并方案则是中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司，且另一家央企华侨城也并未涉及其中。

对此，李锦分析，从业务上来看，中国国旅在入境游方面更有优势，而港中旅则在出境游领域表现强劲，两者各有特点。然而，自2008年金融危机爆发之后，全球经济至今深受影响，入境游领域也长期走势不佳。与入境游形成鲜明对比的是，近年来出境游却呈现了飞速的发展，这使得港中旅的优势更为明显。李锦推测，入境游与出境游业务的此消彼长，或许成为了中国国旅最终整体并入港中旅的原因。

至于为何华侨城并未涉及本次合并，戴斌认为，虽然国企合并同类项是一个大趋势，但如此大规模的合并也需要时间消化，“合并初期最先要解决的是平稳过度，随后会加强细分领域的整合。至于是否会继续合并其他大型央企，我的判断是短期内不会。”戴斌称，如此大动作的整合并不会过于冒进。

李锦的观点则是，在合并达到“强强联手”的同时，同领域企业保持一定的竞争也很必要。“在竞争方面应当内外有别，对外需要扩大规模、增强优势；但对内却不应当一家独大，尤其像旅游业这样的服务行业，保持适当的竞争更有利于国内消费者。”李锦认为，即使未来旅游业国企间再有大规模合并，也更应当发生在其他企业之间，避免一家独大的现象发生。