瑞信调低万科A目标价至10.1元：管理团队离开将是灾难

陷入股权之争的万科，引发了诸多投资机构的担忧。

7月12日，瑞信发表报告，重新给予万科AH股投资评级，评级均为跑输大市，并大幅调低目标价。报告称，管理层的不稳定因素是主要风险。

瑞信把万科A（000002.SZ）目标价，由原先的20.8元人民币，大幅下调五成一至10.1元人民币，潜在跌幅达46%。

此外，该报告还把万科H股的目标价由原先的25.4元，大幅调低52%至12.1元，潜在23.8%跌幅，该行将万科H股2016至18年每股盈利预测分别下调10.3%、17.8%及22.7%。

报告称，万科管理层的不确定性是拖累万科目标价的重要因素，万科若有任何专业管理团队离开，都将会是灾难。

除此之外，万科以推动销售量为主的营运模式，将无可避免地令毛利率下降，也是调低目标价的原因。

此前，6月27日，国际信用评级机构穆迪发布过报告，又提出来对万科管理层不确定提出担忧，报告称罢免万科现有董事及监事会带来负面信用影响。如果该提议得以实现，万科现有的信用评级以及展望（Baa1 稳定）会面临调整压力。

分析人士称，瑞信报告或导致万科股价的进一步下跌。万科A自7月4日复牌以来，6个交易日该股累计下跌25.21%。

值得指出的是，瑞信还下调了万达的评级，原因是对其私有化失败的担忧。