港版“宝万之争”上演？美国对冲基金逼宫东亚银行李国宝家族

“宝万之争”如火如荼之际，一出企业创始人与资本角逐的大戏也在中国香港上演，主角是香港最大的独立银行、也是香港第五大银行东亚银行和美国对冲基金Elliott。

作为东亚银行的第四大股东，Elliott希望改变东亚银行由李国宝家族控制经营管理权的现状，乃至股东东亚现股东卖掉东亚银行，为此，不惜采取各种手段。作为东亚银行的创始家族，东亚银行现任主席李国宝则希望依然掌管这一银行，尽管李氏父子直接持股比例不到7%，但其家族包括关联人合并仍持有20%股权，合计仍为东亚银行第一大股东。

截至2015年年末，对冲基金Elliott持有东亚银行7%的股份，是其第四大单一股东。作为美国老牌对冲基金，Elliott Management由Paul Singer创立，目前掌管超过260亿美元的资产。

从近几年的操作来看，Elliott基金的拿手好戏是，低价入股有机可趁的上市公司，然后拿出一套有利自己的改革方案向上市公司逼宫发难，进而促使上市公司实施其方案并从中获利。

Elliott基金最近的一个攻击目标是韩国三星电子，阻止韩国李在镕家族合并三星旗下两家上市公司，不过未获成功。

Elliott的二度逼宫

东亚银行（00023.HK）股东、美国对冲基金Elliott7月18日根据香港《公司条例》，针对东亚银行以及多数董事(其中包括东亚银行行政总裁兼主席李国宝)提起有关不公平损害的诉讼，并已经提交给香港法庭。

Elliott在声明中表示，东亚银行在公司管治上存在严重缺陷，造成银行管理层在牺牲小股东利益下，巩固自身地位，而过去数年小股东的持股比例，不合理地被大幅稀释，因此，针对东亚及多数董事，包括主席兼行政总裁李国宝，提出有关不公平损害的诉讼，包括要求裁定东亚董事会3月向三井住友银行配股是否不当，以及下令东亚采取措施，解除前两大股东西班牙银行Caixa Bank（凯克萨银行）及三井住友银行，承担任何有利东亚的合同义务等。

总体而言，Elliott的指控主要还是东亚银行公司治理问题，包括管理层是否适应现代发展，银行盈利能力是否弱于同行等。

这已经不是这家对冲基金首次对东亚银行发难了。

今年2月4日，Elliott以公开信形式致函东亚银行股东，称该行股东一直长期承受着管理不善且 固步自封的行政管理团队，导致该行基本财务和营运表现疲弱，独立少数股东投资回报差劲。Elliott认为，东亚银行董事会应考虑通过竞价程序，探索以适当的溢价出售东亚银行。随后，东亚银行正式以公告的形式回绝了Elliott的卖盘提议。

东亚银行与李国宝家族

作为香港最大的独立本地银行，东亚银行创立于1918年，由现任东亚银行行政总裁兼主席李国宝家族联手多个华商家族共同创办，东亚银行也是目前香港硕果仅存的两家家族银行之一。现年77岁的李国宝，1969年加入东亚银行、 1977年任董事、1981年任行政总裁、1995 年任副主席、继而于1997年成为主席。在李国宝手中，东亚银行一方面积极扩张，通过收购以及引入更多外来资本实现该银行快速发展，目前是香港第五大银行。尤其作为首批进入内地的外资法人银行，东亚银行中国发展势头良好。但与此同时，该银行股权也逐步分散。

眼下的格局是，李国宝可能还希望在其退休后将东亚交给其儿子管理，其两个儿子李民桥、李民斌均是东亚银行执行董事。

截至去年年末，东亚银行的前三大股东分别为日本三井住友银行、西班牙银行Caixa Bank以及国浩集团(0053.HK)，持股比例分别是17.5%、17.24%和14%。

在最新的东亚银行董事会中，设有18个席位，其中6个归于李氏家族，除李国宝外，其兄李国章（副主席，非执行董事）、堂弟李国星（非执行董事）、堂弟李国仕（非执行董事）、大儿子李民桥（执行董事兼副行政总裁）、二儿子李民斌（执行董事兼副行政总裁）亦是东亚银行董事。

面对Elliott的发难，东亚银行也在7月18日港交所发布公告进行了还击。

在题为《东亚银行强烈反对Elliott的呈请》的公告中，东亚银行表示该行及其董事强烈反对有关呈请，并认为Elliott 的呈请及行为与该行及其股东的利益背道而驰。

“Elliott的目的和以往一样显而易见，就是试图迫使该行卖盘。事实上，Elliott一方面指其利益受到不公平损害而作出指控，一方面却在清楚知悉东亚银行的具体情况下增持该行股份，做法并不寻常。”东亚银行在公告中称,将在9月21日开始首次聆讯。

这是什么意思，东亚银行的指控是指Elliott在“唱空做多”。

“Elliott对本行及其董事作出攻击，我们会强而有力地应对。他们的行动是自私及有预谋的，旨在干扰我们一直致力提高股东价值的管理团队及董事会。在目前充满挑战的经营环境下，我们深信专注推行我们的策略才是为股东创造价值的最佳途径。”李国宝也在公告中发声称：“我们早已听过Elliott的论点，并相信他们只是利用霸道的手法以期达到一己的短线利益，而非以全体银行股东的利益为依归。