美联储强势回归:称近期风险已减少,最早9月加息

澎湃新闻记者 李莹莹

2016-07-28 06:43 来源:澎湃新闻

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在英国退欧之后,7月美联储一如预期未加息,但是近期首次传出鹰派声音,认为影响美国的风险已经减少,最早将于9月加息。
北京时间7月28日2:00,美联储公布利率决议维持利率不变。在政策声明中,美联储对经济采用了更加乐观的措辞,认为劳动力市场强劲,美国近期风险已经减少,美国经济温和扩张。
值得注意的是,本次会议是英国退欧之后,美联储的首次政策会议,但是政策声明中通篇只字未提“英国脱欧影响”。
华尔街日报分析,美联储加息大门打开,最早或9月加息。根据联邦利率期货,12月底加息概率已经超过了50%。
美联储公布决议后,市场对今年9月、11月和12月美联储会议加息的预期概率均小幅增加,12月加息概率已超过50%。明年3月至年末加息概率均超过57%。
在大失所望的5月非农数据之后,6月非农数据亮眼,非农就业新增28.7万岗位,预期18.0万,创8个月来新高。
Wilmington Trust Corp的资产管理首席经济学家Luke Tilley认为,必须静待9月会议,如果9月会议之前的数据强劲,美联储极有可能有所行动。
美联储加息预期的不断变化,也令市场认为美联储的公信力降低。在2015年12月首次加息之后,12月的会议纪要显示美联储认为2016年会有4次加息。在经历2016年年初人民币贬值引发的市场动荡之后,1月会议时美联储预计年内会有2次加息。在5月跌破眼球的非农数据,已经英国退欧之后,市场认为年内已无加息可能,甚至担忧降息概率大于加息。但是在强劲的6月数据之后,美联储今年以来的鸽派风格稍转为鹰派,对经济大为乐观,认为风险已经降低。也有市场人士对美联储对反复无常的信号表示不满。
值得注意的是,作为最坚定的鹰派,堪萨斯联储主席埃斯特·乔治(Esther George)恢复鹰派立场。6月会议在英国退欧之前,所以她和其他同事一致反对加息。但是在6月非农好转之后,她立即转为鹰派,投了唯一的反对票,认为应当加息25个点。
9月会议将于9月20-21日举行,本次会议会发布新的经济和利率展望。在此之前的8月26日,耶伦将会出席在Jackson Hole举办的美联储年度央行会议,邀请各国央行行长参加讨论,届时耶伦将发表演讲,这次演讲显得十分重要。
美联储公布决议后,市场对今年9月、11月和12月美联储会议加息的预期概率均小幅增加,12月加息概率已超过50%。明年3月至年末加息概率均超过57%。
7月FOMC会议声明全文如下:
6月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场表现强劲,经济活动以温和地速度扩张。就业增长在6月份时保持强劲,五月份时则表现疲软。均衡来看,薪资和其他就业市场指标显示,劳动力利用率在最近几个月有所增加。家庭支出一直在稳健增加,但企业固定投资仍然疲软。(6月原文:尽管经济活动增长似乎已经复苏,劳动力市场改善的步伐有所放缓。虽然失业率已经下降,但新增就业有所减少。家庭支出增长有所加强。自今年初起,住房领域持续改善,净出口造成拖累的情况似乎有所减弱,但企业固定投资仍然疲软。)通胀持续低于委员会2%的长期目标水平,部分反映了早些时候的能源价格以及非能源进口价格的下降。基于市场的通胀指标保持低位,大部分基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。(6月原文:基于市场的通胀指标下降,大部分基于调查的较长期通胀预期在近几个月总体而言变化不大。)
与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会目前预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场指标将加强。通胀预期在短期内将维持低位,部分由于能源价格早些时候的下跌,不过,随着过去能源及进口价格的下降等暂时性因素消退,以及劳动力市场的进一步加强,预计中期通胀将上升至2%的水平。经济前景带来的近期风险已经减少。委员会继续密切关注通胀指标,以及全球经济和金融形势。
在此背景之下,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在0.25-0.5%。货币政策的立场仍然保持宽松,从而支持劳动力市场状况的进一步改善,以及通胀重新回归2%。
至于未来联邦基金利率目标区间调整的时间和规模,委员会将评估实际与预期的经济条件相对于就业最大化和2%的通胀目标的情况。委员会在评估过程中,将考虑各种信息,包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期指标、金融领域和国际市场的发展等。鉴于目前通胀率与2%的差距,委员会将密切关注,实际和预期的通胀进展。委员会预计,经济状况将以保证联邦基金利率仅渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于长期预期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。
委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。
FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:主席耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);Lael Brainard;James Bullard;Stanley Fischer;Loretta J. Mester;Jerome H. Powell;Eric Rosengren和Daniel K. Tarullo。Esther L. George投票反对这一决议,倾向于将联邦基金利率目标区间上调至0.5-0.75%。
(Esther L. George在6月政策会议支持维持利率目标区间不变。)
责任编辑:王建亮澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
关键词 >> 美联储,基金利率,金融市场,美股

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