脱欧后中国对英国资产兴趣有多大？这笔百亿英镑交易可测一测

英国脱欧公投后，中国买家对英国公用事业资产还有多大的胃口？英国国家电网公司出售天然气业务股权将是一场恰逢其时的测试。

据外媒报道，英国最大的能源与公用事业公司英国国家电网公司（National Grid）已启动拍卖程序，出售其在国内天然气分销业务的大部分股权，该笔交易估值约为100亿英镑。消息人士称，包括主权基金中投公司在内的中国投资者可能寻求竞购。

为了重塑旗下资产组合，实现可持续的股息增长，英国国家电网此次出售的是本土4个地区天然气分销网络51%的股权，目前已将业务相关信息发给潜在买家，并要求在9月底前完成第一轮投标。

资料显示，英国国家电网拥有国内8个地区天然气分销网络中的4个，分别是中部、西北部、英格兰东部以及北伦敦，运营长约8.2万英里管道，客户数量近1100万。

彭博社援引不具名知情人士消息称，除中国投资者外，加拿大养老金计划投资委员会正在考虑加入对该资产感兴趣的加拿大投资者和中东主权财富基金财团。其他潜在买家还包括安联保险和澳大利亚投行麦格理集团旗下基础设施部门的财团。

值得一提的是，英国政府近日表示，暂缓就欣克利角C核电项目作出最终决定，并推迟原定于7月29日在英举行的中广核、法国电力集团和英政府三方一揽子核电合作协议签字仪式。欣克利角C项目最终决定的延期，令外界对英国脱欧后的投资环境产生了疑虑。欣克利角C项目的预估投资总额180亿英镑，中法分别占33.5%和66.5%的股份。不同于前首相卡梅伦任上英国政府的大力支持，英国新政府上台后，对该项目表现出更多的谨慎，称要进行更周全的详细考量，并在今年初秋做出最终决定。

去年11月，英国国家电网首席执行官史蒂夫·霍利迪（Steve Holliday）表示，这项“放弃”将帮助公司实现5%至7%的资产年增速目标。“我们的天然气分销业务是非常成熟且前景良好的业务，我们认为出售多数股权，将加速扩大该业务发展空间。”他称，“对比本土电网业务5%、美国业务7%的成绩，天然气分销业务只有2%的年增长，经过反复评估和判断，我们认为现在是最合适的出售时机。”

由于基础设施资产的回报率稳定，英国国家电网的天然气分销业务不愁找不到好买家。历史上，基础设施基金、养老基金以及主权财富基金都对投资英国能源基础设施资产兴致高昂，譬如前述潜在买家麦格理集团、加拿大养老金计划投资委员会及中东主权基金等，对英国公用事业投资需求历来旺盛。

2010年7月，李嘉诚旗下长江基建集团有限公司（01038.HK）、香港电灯集团有限公司（00006.HK）联合李嘉诚基金会及李嘉诚（海外）基金会，以58亿英镑向法国电力集团（EDF）收购后者旗下英国电力网络业务EDF Energy的100%英国受规管及非受规管电网资产，EDF为英国供应约四分之一的电力，客户数目约为780万。此战中，李嘉诚击退了由阿布达比投资局、加拿大退休金计划投资局及澳大利亚麦格理集团组成的财团，成为英国基础设施资产的最大所有人之一。

目前，长和系仍是英国最大的配电商之一，配电服务范围覆盖伦敦、英格兰东南部及东部。此外，在当地还以商业合约形式，从事为私人设施提供配电服务的非受管制业务。在2010年年中业绩发布会上，李嘉诚曾称，之所以在英国大举投资，并非对英国情有独钟，最为关键的是所投项目的回报率和稳健性。

差不多此时，中国主权基金也将目光投向了英国基础设施。

2012年1月，中投公司以2.76亿英镑获得英国最大水务公司泰晤士水务8.86%的股权，后者为伦敦和泰晤士河谷地区供水。同年11月，中投国际投资英国基建设施的行动又进了一步，斥资45.6亿英镑通过其全资子公司购买英国希思罗机场控股公司10%的权益。

脱欧公投结果出炉后，在英镑贬值等因素影响下，英国公司成为海外买家眼中的“香饽饽”。汤森路透数据显示，自6月23日英国脱欧公投之日以来，海外公司收购英国企业的交易将近达成60件，总规模为345亿美元；而公投前一个月里的交易数量为79件，总规模43亿美元。