招行副行长：房贷个体风险不大，优质公司股票出现配置机会

一边是一、二线城市楼市火热依旧，一边是金融机构纷纷在喊“资产荒”，越来越多的迹象显示，银行将自己的贷款投向更多瞄准了个人住房按揭市场。

“房贷个体风险是不大的，中国银行业房贷的整体违约率、不良率都比较低。但如果经济持续下行， 出现房地产市场的崩盘，那就是系统性风险。”招商银行副行长刘建军在8月22日举行的2016 年中期业绩专题投资者交流活动上如是说。

可见的是，从全国范围看，今年7月，新增人民币贷款4636亿元，这其中，几乎全部是住户贷款尤其是个人住房贷款（住户部门中长期贷款增加4773亿元）。以招行一家为个案，该行上半年新增贷款大量投向了个人按揭领域，按揭贷款去年全年和今年上半年增速都将近 50%。

如此高的贷款增速下，风险怎么防控？

刘建军透露，在控制贷款成数方面，招商银行去年以来新发放的按揭贷款平均成数大概是六到七成。同时，新增按揭贷款中首套自住房超过八成。

“1998年亚洲金融危机的时候，香港房贷违约率并不高，即使房价下降较多，客户还在坚持供楼，原因就是他们需要自住。”

在按揭贷款的地域上，北上广深四个城市大概占了不到三分之一，发达一、二线城市大概集中了八成，在容易下跌的三四线城市占比不到两成。

银行大力发展以房贷为代表的按揭业务，也凸显了眼下谈及市场投资时几乎绕不过去的热门词“资产荒”的存在。

“资产荒确实对于整个银行业都有压力。” 谈及资产荒的成因，主管投行与金融市场业务的招行副行长丁伟认为，一是可投优质资产的减少，二是银行理财产品规模的快速增长。

“目前市场的主流判断是上证 A 股在 3000 点左右已经基本企稳，从长远来看，中国经济在长三角一带已经慢慢回暖。这些都是招行在资产配置时看好的方向，我们的投资与全球经济和中国经济发展趋势是吻合的，哪一方面开始企稳回升，我们就从哪一方面发展。”丁伟表示。

 下半年资产配置的机会在哪里？丁伟给出了五个方向：

一是资本市场经过多轮大幅下跌，市场风险大量释放，一些优质公司的股票出现配置性的机会；

二是供给侧结构性改革、产业转型升级创造出大量的并购融资需求；

三是新经济蓬勃发展、居民消费升级为股权类资产创造组织空间；

四是金融机构、企业资产出表需求的背后则蕴含着大量的资产证券化机会；

五是地方政府债务体制改革推动政府融资主体从政府平台转向政府和民间资本合作的PPP方式，政府引导基金、平台类基金具有较大的资产组织空间。