证监会要严打资管产品刚兑、违规配资，李超：机构要坚守底线

8月30日，中国兰州，350余名资管高管齐聚，召开关于“新八条底线”的传达会。

据中国基金业协会官网消息，此次会议由协会组织召开，邀请证监会机构部专家对已发布和拟发布监管规则进行讲解。基金管理公司、基金专户子公司高管，以及基金业协会资管业务专业委员会、私募证券投资基金专业委员会委员共350余人参加了会议。中国证监会副主席李超出席会议，基金业协会会长洪磊主持会议。

据澎湃新闻记者了解到，会议主要针对基金子公司。有参加会议的基金子公司高管表示，监管对于基金子公司之前从事业务的评价是“不务正业”。

传达“新八条”

被称为“新八条”的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（《暂行规定》）已在实施，此次会议一个重点就是传达和解读。

据基金业协会消息，会上李超指出，公募基金行业仍处于发展的初级阶段，特别是在子公司和私募资产管理业务领域，还积累了较多问题和风险隐患。部分机构存在偏离资管本业，“诚实信用、谨慎勤勉”的受托责任履行不到位，缺乏持续长远规划等问题。李超强调，行业机构要主动回归资管本源、坚守资管底线，紧紧围绕投资者权益尽职履责，提升核心竞争力，梳理完善业务体系和组织架构。

下一步，证监会将落实依法从严全面监管要求，继续做好完善制度供给等工作。在规范基金管理公司及子公司私募资管业务方面，将严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为，严格限制子公司非标融资类、嵌套投资类业务，强化对结构化产品的监管。机构应在有效控制风险的前提下，围绕自身资源禀赋，审慎开展私募资管业务。

有基金子公司相关人士表示，新规实施后，对于资管产品的关注点在于：

1.结构化产品名称是否有分级、结构化字样，杠杆比例是否超标；

2.结构化产品中劣后级委托人对于优先级的保本保收益；

3.资产管理计划聘请不符合要求的投资顾问。

据了解，监管部门认为将银行理财资金引入股票市场，既增加市场波动，又突破“卖者尽责、买者自负”的原则。

根据此前证监局下发的《关于开展私募资产管理业务自查整改工作的通知》，要求8月底前各证券公司、基金管理公司、期货公司，对《暂行规定》实施之日存续的资产管理计划，逐一进行自查，明确整改安排。

自查通知要求，对于资产管理计划名称中含有“保本”字样、直接或者间接对优先级份额认购者提供保本保收益安排、杠杆倍数超标、结构化资产管理计划嵌套投资其他结构化金融产品劣后级份额、结构化资产管理计划的总资产占净资产的比例超过140%，委托不符合条件的第三方机构提供投资建议等情况，应严格予以清理。

子公司迎来最严监管

“会上监管反复提及基金子公司的风险。”有基金子公司高管表示，监管对于子公司万能牌照的问题予以了重点关注。

由于基金子公司没有净资本约束，又几乎“无所不能”，基金子公司牌照被业内称为“万能牌照”，不仅业务规模不受净资本约束，投资范围也没有限制，因此近几年资产管理规模扩张的非常快。完胜信托公司，成为融资方和金融公司的新宠。

一个典型的现象是，有不少基金子公司，母公司仅仅作为一个壳而在，子公司规模庞大，疯狂招揽通道业务。

也因此，证监会终于大棒落下。

此前，《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》两份文件的征求意见稿下发，拟对基金子公司全方位约束。

有基金公司相关人士告诉记者，从会议传达的信息来看，征求意见稿改动的空间不会很大，基金子公司将迎来最严监管时代。