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854亿美元!美国传媒业大变局:AT&T宣布并购时代华纳

澎湃新闻记者 王歆悦 包雨朦
2016-10-23 09:56
来源:澎湃新闻
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AT&T同意为时代华纳每股支付107.50美元,支付结构将是一半现金一半股票。

今年规模最大的并购交易即将落定。

美国时间10月22日,美国电信运营商美国电话电报公司(AT&T)宣布,将以854亿美元(约合5777.65亿元人民币)的价格收购美国娱乐传媒巨擘时代华纳公司。

本次收购将采用一半现金加一半股权的方式,每股107.50美元,较时代华纳21日的股市收盘价高20%。

在当天的声明中,AT&T董事长兼首席执行官兰德尔·斯蒂芬森(Randall Stephenson)说:“对于我们这两家优势互补的公司来说,这是一次完美的收购。”

他说,这将改变传媒业和通信业的运作方式,给客户、内容提供商、渠道商和广告商带来全新的体验。

分析人士指出,这是近年来美国电信运营商转型进军传媒业的又一举措。

《华尔街日报》援引知情人士消息称,AT&T公司CEO兰德尔·斯蒂芬森将领导新公司,时代华纳的CEO杰夫·比克斯(Jeff Bewkes)则将在收购达成后的过渡期结束之后离开。

并购谈判的消息传出前,AT&T和时代华纳的市值分别为2330亿美元和680亿美元。

在10月21日该收购消息传出后,时代华纳股价收涨7.8%,盘后一度涨逾4%至每股94美元,最终盘后累涨约2.8%。AT&T股价则低开低走,收跌约3%。

据CNN报道,比克斯和斯蒂芬森在对媒体的电话会议上表示,两家公司从今年8月就开始商讨收购事宜。二人在纽约“短暂相见”,接下来的故事用他们的话说就是,“聊得越多,收购就越成型”。

“我们的世界观很相近。这个收购案有着大家所说的‘引力’效应,我们很快就开始进行条款细节的谈判。”史蒂芬森补充道。

《华尔街日报》还获悉,时代华纳已经同意,若公司最终接受其他买家比AT&T更高的报价,时代华纳将支付17亿美元的分手费。如果最终收购受阻,AT&T也将支付时代华纳5000万美元作为补偿。

收购案一旦达成,原本的无线网络供应商AT&T将成为一个新的传媒帝国,除了坐拥原本的数百万无线及付费电视订购用户外,还将拥有时代华纳旗下包括CNN、TNT、HBO电视台、华纳兄弟影业和电视演播室等黄金媒体资源。

华纳兄弟影业。

随着AT&T核心无线网络业务的饱和,这项收购为公司找到了新的增长领域。收购的时机恰逢媒体公司受到转型压力之时,包括时代华纳在内的企业正面临的困境是,付费电视发行商的合并,以及观众开始抛弃昂贵的电视套餐而转投更便宜的在线流媒体服务。

上一次与这两家巨头联姻有相同野心的并购,还要追溯到2009年康卡斯特公司(Comcast Corp.)以300亿美元收购NBC环球公司(NBC Universal),同样是将媒体与电信行业的内容与发行资源进行整合。AT&T对时代华纳的收购一旦完成,将与康卡斯特公司形成直接对抗。

AT&T对时代华纳的收购是美国电信行业向传媒及数字媒体转型的又一例证。在今年早些时候,AT&T竞争对手美国电信巨头Verizon以48亿美元的价格收购雅虎核心资产。

随着互联网的发展,传统的有线电视、卫星电视服务正在被年轻人抛弃,网络流媒体已经崛起。传统电信运营商的分发业务收到严重冲击,它们纷纷都在寻找新的出路,与内容制造商的合作、通过数字内容来获得广告和订阅收入是它们进行自救的重要方式。行业观察人士认为,在未来全球范围内网络内容提供商、传统电视内容提供商以及内容的生产者整合的趋势将更为明显。

从时间表上看,这项收购需要通过严格的监管审查,预计要到2017年末才能最终达成。

该收购案虽然刚刚敲定,却已经引起多方关注。刚刚结束总统选举最后一轮辩论的共和党候选人特朗普就公开表示,如果他当选,他的政府将不会同意AT&T和时代华纳的并购,因为他“反对媒体行业的进一步合并”,并声称“这种收购会毁了民主”。

《华尔街日报》援引分析师Michael Nathanson的观点,把时代华纳称为“最后一个成规模的且可以购买的内容提供商”,因为其他的大型媒体公司要么像迪士尼那样太贵而几乎不可能收购,要么就是像21世纪福克斯、哥伦比亚广播公司和维亚康姆那样由家族控制。“对于非线性消费的将来而言,HBO、特纳(CNN的母公司)和华纳兄弟是相当好的资产。”

从时代华纳的角度看来讲,这一收购案对于64岁的比克斯也是一大成功,因为他在两年前断然拒绝21世纪福克斯每股85美元的收购报价时,还遭到了非议。

近年来,AT&T积极通过收购内容来寻求转型。它已经与著名媒体主管Peter Chernin合作设立风投项目,并于今年早些时候参与了雅虎的竞购。

一旦达成,这将成为近年来最大的媒体收购案,或许还将带动更多的并购项目。

《纽约时报》认为,该天价并购案完成后,生产内容的媒体公司在将来的与大型服务提供商的并购中,将有更多的谈判筹码。

不过,即便收购成功AT&T与时代华纳的共同体能否在今后的运营中获得协同效应也尚待观察。十多年前,美国在线(AOL)对时代华纳的收购就被证明是一个错误的选择。

2000年时,美国在线(AOL)曾经以1810亿美元收购时代华纳,但网络泡沫破裂,加上新公司始终对互联网的发展趋势缺乏一个清晰的认识和战略,仍然停留在传统的运营商思维。导致不但没有实现业界所期待的“1+1>2”的双赢局面,反而出现了“1+1<2”的负面效应。

公开资料显示,美国在线-时代华纳公司在截至2002年3月3日的财政年度里出现了542.2亿美元的大幅亏损,创下了美国历史上季度亏损的最高纪录。

2003年10月13日,美国在线-时代华纳正式发布公告宣布,自2003年10月15日起公司正式更名为时代华纳,从而将美国在线从公司名称中彻底去掉。美国在线被看作一个部门,而不是公司首要的一部分。

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