IPO提速对A股意味着什么：长远看将累积限售股解禁压力

12月12日，A股市场也迎来“双十二全场大酬宾”，三大股指均迎来“折扣不小”的“挥泪大甩卖”。

截至收盘，上证综指跌2.47%、深证成指跌4.51%、创业板指跌5.50%。Wind资讯数据显示，沪深两市逾2600只个股下跌，不计算ST股，近200只跌停。

除了对险资撤退的担心、年底资金面较紧、对美联储加息在即等因素，不少市场人士认为，近期IPO节奏加快也是影响市场的重要因素之一。

下半年IPO明显加速

12月9日晚间，证监会核准了14家企业的首发申请，为今年12月第二批IPO（首次公开募股）批文。

今年下半年以来，A股市场IPO发行明显加速。数据显示，今年以来，已经有256家企业拿到证监会核发的IPO批文。其中1月至6月，证监会共计核发70家IPO批文，7月以来证监会已经核发186家IPO批文。

截至目前，A股市场下半年（7月至12月）核发的IPO批文数量较上半年（1月至6月）增加166%。

安永会计师事务所预计，2016年全年A股市场有225家公司首发上市，共筹资1525亿元人民币，IPO总数较去年同比增长3%；而由于缺少巨型IPO，筹资额较去年同比减少4%。

从地区分布来看，按宗数计算，广东、江苏、浙江、上海、北京分列前五名，占IPO总宗数的66%。

按筹资额计算，江苏、广东、浙江、上海、山东分列前五名，占IPO总筹资额的65%。

IPO扶贫政策开花结果

今年9月，证监会发布文件，对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。

文件发布后的第一个交易日，A股沪深两市就双双跳水，担心IPO扶贫新政或降低上市公司的质量。

12月12日，证监会副主席姜洋在2016央视财经论坛暨中国上市公司峰会上发表讲话，再度提及对贫困地区IPO开辟绿色通道。

安永会计师事务所审计服务合伙人汤哲辉向澎湃新闻（www.thepaper.cn）分析，IPO的条件并没有任何改变，不会因为贫困地区就把上市的标准放低。

到目前为止，已经有两家企业享受到了IPO扶贫新政的“福利”，成为国内最先上市的贫困地区企业。

9月9日，来自西藏的企业高争民爆（002827）和易明医药（002826）在深交所正式挂牌交易，至此，西藏上市企业达到15家。

汤哲辉表示，扶贫政策还有很多细节待出来，对于企业来说还是在于做大做强自己的主业。而从目前加快的上市节奏来看，在这种节奏下，只要是优质的企业、符合国家产业政策的企业，如目前看来的制造业、一带一路这些企业，都是证监会支持的。

短期对市场影响不大

对于IPO加速对市场的影响，汤哲辉认为，IPO能够带来好的公司、新鲜的血液，也能够吸引更好、更多的资金进来。

此外，随着沪港通和深港通的开通，上海、深圳和香港形成了共同的市场，海外投资人可以更便捷地进入国内市场。汤哲辉指出，在这样的情况下，对A股的投资人构成会进行一个优化，而在投资人结构进一步完善的情况下，A股的估值也会向全球成熟市场的标准靠拢。

此外，从首发市盈率来看，安永会计师事务所统计显示，2016年A股首发市盈率为21.4。其中，金融业首发市盈率由去年的22.98下降到11.04，下降逾108%。

安永大中华区A股业务合伙人主管汪阳分析，由于股市一直在受市场通缩影响，监管层是有压力的，再加上新股申购规则的改变，在这种情况下，监管层的考虑或是在首发的时候“做低”估值，主要还是能让个人投资者享受到其中的益处。

不过，申万宏源新股策略首席研究员林瑾向澎湃新闻表示，IPO加速短期对市场并无太大影响，但长期来看未来是有解禁的压力。

“由于股本的10%至25%在上市之初流通，其余股份在上市后1-3年都要陆续流通，因此高速发行后累计解禁的股份将在未来释放。”林瑾说。