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牛股早报 | 流动性捉襟见肘，12月16日你要知道怎么办

澎湃新闻记者杨鑫倢实习生连花

2016-12-16 08:31

来源：澎湃新闻

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“本周最具赚钱效应的一天”过去了。

12月15日，A股市场再现分化，沪指报3117.68点，下跌0.73%，盘中还直接考验3100点关口，而两市上涨个股却有2200余只。创业板报1975.85点，涨0.65%。

保险、银行和两桶油大跌，有色、煤炭和券商等也小跌。题材方面，量子通信、股权、次新和上海国改等领涨，部分化工涨价股、新零售、妖股和超跌股也是亮点，黄金领跌，中字头蓝筹股也以下跌居多。

市场分析人士认为，大盘延续弱势格局，市场在美联储加息的靴子落地后出现风格转换，权重大跌，题材则相当活跃，盘面呈现出题材股的结构性行情。最大的亮点是连续几个涨停板的“妖股”树立了标杆，才激发了个股的活跃度。弱市下资金抱团取暖，个股强者恒强的特征很明显。

15日凌晨，美联储加息靴子终于落地，加息25个基点符合市场预期。分析称，美国加息将加剧新兴市场资本外流，对于A股而言自然是一个利空。不过，近期市场自3300点调整至3100点，美联储加息的负面影响早已基本提前消化。

在美联储加息、海外债市利率全线上涨的全球背景下，国内资金面持续紧张，机构纷纷风声鹤唳的环境中，中国10年期国债期货主力合约T1703收跌1.81%，创上市以来最大单日跌幅，盘中一度跌2%跌停。

对于债市的“崩溃”是否会传导至股市方面，仍有不确定性。

北京一家大型券商高级策略分析师称，“风险点来自于公募基金，特别是混合型基金，如果债券下跌导致基金规模出现赎回，那么不排除一些基金将会被迫抛售资产来保证流动性充沛。”

业内人士称，美联储加息只是压垮债市的最后一根稻草，导致市场剧烈反应的源头依然在于去杠杆以及后续货币基金遭遇赎回而造成的踩踏；短期来看，央行虽维稳姿态未改，但受内外因素约束，政策进一步宽松概率不大，债市调整趋势依旧。

近期债市大幅波动，流动性捉襟见肘，隔夜美联储加息又进一步加剧担忧，央行公开市场紧急驰援。央行公开市场周四进行1400亿元7天期逆回购、450亿元14天期逆回购、600亿元28天期逆回购，当日公开市场有1000亿逆回购到期，因此公开市场当日净投放1450亿。

方正证券首席分析师任泽平认为，美联储加息符合市场预期，市场受到的冲击也相对平缓。美股在短线冲高后迅速走低，美债收益率普遍上扬。非美货币、现货金银短线急挫。近期就业市场回升和经济增速上行是支持此次加息的重要原因。

任泽平认为，本次利率决议一致通过，但对明年的加息预期分歧较大。预计明年美联储加息三次，高于此前的两次，分歧来自于对特朗普新政府的财政政策的不同看法。耶伦对新政府的财政政策总体持谨慎态度，提醒特朗普“必须考虑债务与GDP比例”。特朗普的“基建+减税+反移民”经济刺激方案是近期美国通胀预期上行的重要原因，明年美国通胀水平以及美联储的加息节奏可能要受特朗普政策落地程度的影响。加息落地后人民币短期贬值压力缓解，但高估值修复仍将持续。人民币贬值，资本流出，央行锁短放长去杠杆，表外理财纳入MPA（宏观审慎评估体系），国内资金面偏紧或延续。

对于近期资金面紧张，任泽平认为，随着经济L型探底，通胀预期升温，10月、12月政治局会议预示政策重心从稳增长转向防范风险和深化改革，央行锁短放长去杠杆，与房地产调控、万能险监管、加强资本账户管制等一系列措施均是为了防范风险。同时，当前经济企稳和通胀抬头，央行目前或许可以继续容忍高一些的SHIBOR利率。从量上看，近期的央行公开市场操作净投放相比并未减少，除了部分季节性需求上升，主要还是受人民币贬值带来的资金外流及锁短放长的政策影响；从价上看，从短期到长期利率不断上行，非银金融机构流动性压力上升。这种量不少但价高的局面到年末可能都不会发生太大变化。央行近期的操作相当于隐性加息，倒逼市场去杠杆，但央行试图给市场一定压力但不会人为制造钱荒，如果去杠杆升级成踩踏债灾，央行可能会投放流动性缓释风险。需要警惕央行面临稳汇率、控房价、防通胀等约束，货币政策难松，全球流动性拐点出现。债市短期受资金面扰动影响，中期货币政策约束，长期看经济面，最大的不确定性因素在于通胀预期和房地产下滑幅度。

市场分析人士建议，今年，一些权重操控下的大盘多数时候是失真的，关键在于个股的赚钱效应。大盘连续下跌后能跌的空间也有限，16日再回踩下3100点附近后再反弹的可能性也比较大。创业板指今天领涨但也只能说是超跌反弹，跌那么多后没有出现报复性反弹也就不能说是强势，指数的持续力可能有限。

12月16日你还可以关注以下消息：

临近年底，消费金融公司进入爆发发展阶段。据不完全统计，仅上月单月就有1家机构正式开业，5家机构宣布获批、成立或拟成立消费金融公司。据统计，目前国内已有18家持牌消费金融机构，以及数千家非持牌消费金融公司，再加上BATJ等巨头的加入，消费金融市场异常火爆。可关注重庆百货(600729)和小商品城(600415)等。

工信部15日发布《环保装备制造行业(大气治理)规范条件》，对生产工业大气治理专用装备、零部件以及材料药剂的企业，设定了门槛。据机构估算，“十三五”期间国内环保设备增速将达25%至30%，2020年行业产值有望达到7572亿元。建议关注盛运环保(300090)、启源装备(300140)等。

12月以来16家造纸厂陆续提价，涨幅在每吨100元至600元不等。纸厂普遍反映现阶段库存低位，走货速度加快。各地纸厂提价均有落实，后市有较大幅调涨计划。可关注太阳纸业(002078)、山鹰纸业(600567)等。

16日有两支新股申购：中原证券，申购代码780375，发行价4元；英飞特，申购代码300582，发行价14.85元。

国际市场方面，美国当地时间12月15日，欧美股市双双收涨，日内公布的最新数据表明，美国就业市场与通胀水平持续呈现健康状态，进一步佐证了美联储周三采取的加息行动。受加息政策刺激，周四美元指数继续大涨近1%，升破103关口后稳居其上，盘中最高至103.56点，创近2014年来新高。国际金价继续因此承压而大幅下挫，油价则小幅走低。

道琼斯指数涨0.3%，报19852.24点。纳斯达克指数涨0.37%，报5456.85点。

【延伸阅读】影响12月16日上市公司重大利好利空公告

重大事项

航天发展：拟14.94亿收购锐安科技66%股权，加码信息安全领域

上海凤凰：截至目前，内部生产经营活动正常，外部经营环境未发生重大变化

新城控股：子公司竞得青岛城市建设投资下属7家子公司股权

沪电股份：已收到全部搬迁补偿款项

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