上证所副总经理：明年工作重点推D股，帮中国企业境外融资

上证所明年有意在中欧国际交易所股份有限公司（中欧所）发行D股，鼓励中国企业到境外上市融资。

12月27日，由江苏省证监局、金融办、发改委及苏州高新区管委会等共同主办的“创业投资与资本市场支持实体经济展望论坛暨苏州金融小镇发布会”，在苏州高新区举行。上海证券交易所（上证所）副总经理阙波在讲话时指出，中欧所要把人民币产品带到欧洲市场，明年上证所的重点工作就是在中欧所发行D股。“将来苏州金融小镇的企业不仅能在沪深交易所、股转市场发债、融资，也可以到境外筹资。”阙波表示。

根据阙波在发布会现场展示的PPT介绍，D股指注册在中国境内的股份有限公司在中欧所上市的股票，直接在中欧所发行，类似于香港H股，是中欧所重要的人民币产品之一。

其中，D股的目标发行人为中国大陆A股蓝筹上市公司，以及高技术创新型中国大陆公司，行业领军企业。

上市模式方面，阙波指出，中欧所支持多种D股上市模式，包括IPO（首次公开发行）、“A+D”模式，即同时在德国发行D股和中国大陆发行A股。

法律依据方面，D股的法律基础是中国大陆的《公司法》，D股发行必须经过中国和德国监管机构的审核和批准；上市规则依据德交所（德意志交易所集团）规则。

而D股的上市和交易场所为中欧所/德交所；交易结算系统为德交所系统。

阙波指出，中国企业在中欧所发行D股或获得以下优势：

1.提升中国企业在欧洲的品牌知名度，促进销售增长；

2.促进中国企业开展跨境并购，提升全球竞争力；

3.拓展境外低成本、高效率和低风险的融资渠道；

4.估值合理，部分行业估值高于其他境外市场；

5.清晰的上市流程和可以预期的上市时间；不用排队。

目前上证所对D股的规划是：2016年12月之前基本确定第一批D股发行人名单；2017年下半年开启首批D股发行IPO。

阙波表示，上证所现在已经开始在做一些资源的准备工作，希望D股市场明年在证监会等主管部门的配合下找一些突破。

2015年10月29日，在中德两国总理的共同见证下，上证所、德交所和中国金融期货交易所（中金所）共同斥资2亿元人民币成立了中欧所（中欧国际交易所股份有限公司，China Europe International Exchange AG），总部位于德国法兰克福。

其中，上证所、中金所和德交所将分别持有公司40%、20%和40%的股权。

中欧所定位在欧洲打造离岸人民币资产的交易和定价中心，满足投资者对人民币的融资和投资需求，打造综合风险管理服务平台，是境内资本市场在境外的重要延伸和补充。

2015年11月18日，中欧所在德国法兰克福开业，首批上线产品包括ETF（交易所交易基金）和人民币债券。此外，已在德交所挂牌的12只中国市场相关ETF及180多只人民币债券也将一并转移至中欧所的交易平台。