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人民币汇率上演过山车走势:中间价暴涨后离岸汇率大幅回落

澎湃新闻记者 陈月石
2017-01-06 18:05
来源:澎湃新闻
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2017年1月6日,新年第四个交易日,人民币汇率依旧大戏不断:在人民币对美元中间价创下2005年7月以来的最大单日涨幅后,人民币对美元即期汇率和离岸汇率在午后开始直线走低。

在岸市场上,人民币对美元即期汇率在以6.8789开盘后,开始缓慢贬值,而在午后扩大跌幅,最低探至6.9399,日内最大振幅达到610个基点,16时30分,在岸人民币对美元即期汇率官方收盘价报6.9230,较上一交易日官方收盘价跌413个基点,较上一交易日夜盘收盘跌400个基点。

离岸市场也几乎复制了这一走势。

在以6.7892开盘后,离岸人民币对美元开始走低,一路最高升至6.8622,单日跌幅超过1%,创一年多来最大单日跌幅。

离岸市场和在岸市场之间,人民币汇率仍然有超过600个基点的价差倒挂。

不过,左右离岸市场人民币价格的一个重要因素——离岸人民币资金价格依旧在飙升。

1月6日,香港财资市场公会的数据显示,隔夜香港人民币同业拆借利率(CNH Hibor)暴涨2299.8个基点至61.333%,连续第二日暴涨,距离去年1月12日创下66.82%的历史高点仅有一步之遥。

同时,7天利率升至24.731%,14天利率升至19.626%,大涨391.9个基点。

最近一年,CNH Hibor一般被视为做空人民币的成本基准,CNH Hibor自去年底以来常常出现较高数值,导致做空人民币成本急升。

不过,市场对央行是否直接出手干预离岸市场存在争议。

中信证券表示,央行无需在外汇市场上直接干预便可产生影响。央行如果要影响离岸人民币汇率,需要做的就是影响离岸人民币头寸的供应,这一点只需要通过对中资行窗口指导即可实现。当可融出的人民币下降,Hibor利率急剧提高,市场自然会形成逼空效果,迫使人民币空头平仓止损。这么做可以极大缓解外储消耗压力。

对于后市,申万宏源首席宏观分析师李慧勇则认为,这次人民币阶段性走强和离岸人民币利率上升以及美元回调有关,在离岸人民币利率回落和美元再次走强前人民币企稳的态势大概率能够持续。建议重点关注1月20日特朗普的总统就职演说(是否以及何时启动中国的汇率操纵调查)及其2月份提交的财政预算案,这些重要事件将影响市场对于特朗普政策和美国经济的预期,并对美元以及人民币汇率的走势产生重要影响。

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