美联储换上3名鸽派轮值票委：3次加息预期还能兑现吗？

2017年，美联储又要“用嘴加息”？

即使2016年4位美联储轮值票委中有3位是鹰派，却见证了美联储频频食言，在全年最后一次议息会议上才加息0.25个百分点。2016年12月，美联储预计2017年将有3次加息，高于市场预期的2次，被市场解读为“略鹰派”，然而2017年，美联储到底能不能如期兑现这个预期？从目前的轮值票委风格来看，2017年美联储恐怕又要食言了。

近日，美联储公布了2017年公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）的投票委员名单。2017年具有投票权的是：主席耶伦(中立)、副主席费希尔(中立)、理事鲍威尔(中立)、理事布雷纳德(鸽)、理事塔鲁洛(鸽)、纽约联储主席杜德利(鸽)、芝加哥联储主席埃文斯(鸽)、费城联储主席哈克(鸽)、达拉斯联储主席卡普兰(鸽)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(中立)。新进入票委名单的是芝加哥联储主席埃文斯、费城联储主席哈克、达拉斯联储主席卡普兰和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。这四位新晋票委中，除了卡什卡利持“中性”立场外，其余三位全部是“鸽派”官员。鸽派委员过往更主张维持低利率或缓慢、小幅加息，鹰派则相反。

而在2016年4位轮值票委中，克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德和堪萨斯联储主席乔治等3人都是“鹰派”。然而即使是这样鹰派的团队，2016年美联储却一再推迟加息，耶伦被批“丧失公信力”。FRA联合创始人戈登·朗(Gordon T.Long)及阿罕布拉投资合伙咨询公司全球投资研究主管斯奈德(Jeffrey Snider)指出，美联储的执行层缺少果敢判断的能力，以至于在重要的政策节点上一错再错。

投资者亦对美联储表示绝望。20年前，前美联储主席格林斯潘无论做什么，他都被认为是个天才。然而，20年后，美联储主席耶伦无论做什么都像一个“笨拙的傻瓜”。她所有的行为都给人绝望的印象，因为美联储公信力已经丧失。

在机制上，美国货币政策的决策机构是联储总部的FOMC。FOMC由12名成员组成，除7名联邦储备理事会成员外，剩下5个席位留给各区域联储主席。7名联邦储备理事会成员（包括主席、副主席在内）悉由总统提名，并需经参议院同意。但理事独立性较强，可能经历多位总统，比如格林斯潘从1987年-2006年1月担任美联储主席，任期跨越6届总统。

纽约联储主席地位较高，在FOMC自动获得席位，任期与理事会成员一样，剩余的四个席位则由其余纽约以外的11个区域联储主席轮值担任，任期为一年。具体分布是这样的：1票：波士顿、费城、里士满联储主席轮流；1票：克利夫兰和芝加哥主席轮流；1票：亚特兰大、圣路易斯、达拉斯轮流；1票：明尼阿波利斯、堪萨斯城、旧金山轮流。

FOMC每年召开8次会议，基于经济决定实施货币政策，即公开市场操作。轮值的联储主席的态度对采取什么样的货币政策至关重要。对于货币政策的决议，都需通过举行讨论会议投票产生，决定过程采用合议兼表决制，一人一票，并且为“记名投票”。

2017年美联储8次的会议时间分别是：1月31日-2月1日、3月14日-15日（有新闻发布会）、5月2日-3日、6月13日-14日（有新闻发布会）、7月25日-26日、9月19日-20日（有新闻发布会）、10月31日-11月1日、12月12日-13日（有新闻发布会）。