英国首相公布的脱欧方案为何让英镑创下八年来的最高日涨幅？

2017 年 1 月 17 日上午，英国首相特蕾莎·梅公布脱欧方案，明确表示英国将脱离欧盟单一市场和关税同盟，在此基础上英国希望与欧盟达成新的贸易协定。市场将此视为利好消息，截止伦敦时间 21 点，当日英镑上涨 3%，为8年来英镑的最高日涨幅。

英国政府表现出坚定的脱欧立场

梅首相于1月17日宣布其脱欧方案，英国将按照原计划在 2017年 4 月之前正式向欧盟提出脱欧申请。梅首相强调英国在脱欧后离开欧洲单一市场和关税同盟的决心，英国将以退出欧盟的关税同盟为代价，换取贸易谈判自主权。她表示，脱欧将意味着英国收回其主权、

立法权并能独立决定移民政策。因此，英国不会寻求欧盟的部分成员国身份，不会寻求其他国家已采纳的模式，更不会寻求“半退半不退”模式。未来，英国将在互利互惠的前提下与欧盟寻求达成自由贸易协定。

此外，梅首相还宣布将避免断崖式的脱欧，将在脱欧协定达成前安排一个‘过渡期’，从而使在英企业有充分时间来适应英国与欧盟的新关系。英国政府的脱欧方案的要点总结见下表。

英国政府脱欧方案12个主要目标

（一）强硬的立场表现出脱欧 决心 和坚持 底线不动摇

梅首相对脱欧的坚定决心可以看作是一个破釜沉舟的姿态，争取在正式谈判开始前在心理上取得一定优势，从而在谈判开始前争取到一定的主动权。

欧盟方面深知单一市场成员的资格对于英国经济的重要性，所以判断英国会尽一切努力保护其资格。但如果保留此资格，英国必须就要接受单一市场内移民自由流动的要求，导致英国脱欧‘名存实亡’。

在这种两难的境地下，梅首相政府的态度是“即使没有协议也要好于一个不利的协议”。英国选择明确脱离欧盟的立场，表现出坚强的脱欧决心，在此基础上与欧盟进行新的贸易协定谈判，坚持底线不动摇的同时为英国在谈判中积累资本。

（二）刚中带柔仍希望与欧盟保持良好关系

英国最终与欧盟的新协议 将必须由英国议会表决通过。由于英国议会中留欧派仍有相当支持者，若议会必须通过最终与欧盟的协议，则该协议包含与欧盟保持良好关系条款的可能性较大。

英国希望与欧盟保持紧密的经济关系。梅首相在讲话中多次提到英国希望在未来与欧盟保持紧密的经济关系，也向欧盟抛出互相降低关税和投资准入条件的橄榄枝。

资本市场认可英国政府的脱欧方案和谈判策略

梅首相刚柔并济的脱欧策略得到市场的认可。外汇市场表现尤为明显，截止伦敦时间 21 点，英镑兑美元突破 1.24，全天涨幅超过 3%，是8年来英镑单日最高涨幅。英国10年政府债券收益在60分钟内上涨了6个基点至1.32%。FTSE 100 股票交易指数较昨日收盘下跌了

106 点，降幅达到 1.5%，较消息公布前下降了近 77 点。

综上所述，这次英国有关脱欧方案的表态在一定程度上消除了脱欧不确定。梅首相坚定的脱欧决心为英国在未来与欧盟的谈判中积累了一定的资本，同时她也反复强调希望与欧盟保持良好关系，预计未来谈判中英国也会表现出“软”的灵活立场。因此，我们仍然认为，脱欧对英国而言是短期波动和长期利好并存。

（作者系中国银行伦敦分行研究部主管）