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秦洪看盘|创业板中小板指数重心仍有下移可能

金百临咨询 秦洪
2017-01-18 16:10
来源:澎湃新闻
牛市点线面 >
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周三A股市场延续着近期特有的深弱沪强格局。其中,上证指数低开企稳回升,日K线图留下一根阳K线。但是,创业板指则持续走低,且次新股风格指数也是大幅回落。看来,目前市场的压力源泉还是创业板、次新股。

买卖两闲,缺乏新进入者

就目前市场的舆论风向来看,新股扩容的节奏可能并不会明显放慢,也就意味着,导致近期新股与次新股股价大幅回落的诱因在进一步增强。因为新股扩容节奏快,新股的筹码就不再稀缺,所以,开板越来越早,进而瓦解了整个新股的估值体系。

这对A股市场的走势来说,不是一个好消息。因为新股与次新股历来是A股的风向标,尤其是新增资金的风向标。只有新股与次新股的火爆,才意味着市场有着一定的新增资金介入的特征。有新增资金介入,A股才有活力。因为新增资金有着初生牛犊不怕虎的性格,会横冲直撞,给A股带来蓬勃生机。所以,新股与次新股的持续降温,会使得新增资金裹足不前。

受此影响,当前A股的成交量持续萎缩,沪市的量能居然只有1500余亿元。随着成交量的萎缩,融资融券余额也是持续下跌,1月17日,两市融资余额六连降,只有8973.58亿元。看来当前A股无论是持股者还是持币者,都是石头般的心,极为坚硬。段子手随之出场称,持股者不卖,持币者不买,互相凝望。但一看到新开户的资金,持股者、持币者立马欢笑,说来啊,斗地主啊。只可惜的是,目前没有大批量的新开户,斗地主游戏也难以为继了,A股愈发阴冷起来。

小市值集中的指数重心仍有下移可能

这不是一个好信息,因为A股历来是一个资金驱动型的市场。如果成交量持续萎缩,但筹码的供给却在迅速增强。不仅仅是新股的快速扩容所带来的增量筹码,而且还包括前几年定向增发大扩容所带来的解禁压力。数据显示,2015年以来有1568家上市公司进行了定向增发,累计实际募集资金近3万亿元。定增锁定期有一年的、三年的,在2017年将迎来定向增发解禁高潮,所以,A股的压力的确在增强。

一方面是资金存量减少,另一方面则是增量筹码快速增多,这真的不是一个好信息。即便指标股竭力拉升上证指数,也难改创业板指数、中小板指数下移的趋势。因为筹码多,资金少,最终的结果只能是股指下台阶,以寻找筹码与资金在一个更低的区域形成平衡。除非有新增资金持续涌入,否则这一趋势难以改变。也可以这样讲,资金如同空气,空气越稀薄,适合生存的高度就会降低。看来,在成交量没有明显回升之前,在险资没有明显的举牌行动之前,在养老基金没有明显的建仓之前,A股的资金面仍处于萎缩态势,指数重心,尤其是创业板、中小板等指数重心下移的概率仍然较大。

当然,上证指数在近期的走势仍不宜过于悲观,不仅仅是因为维持稳定的要求,而且还在于近期外围市场尚稳定,尤其是港股恒生指数在近期逆A股而大幅上涨,说明国际资本仍然看好中资资产,所以,当前A股也不会出现更多的黑天鹅。既如此,主流资金的维稳能力较强。

综上所述,在操作中,如果资金量较大的投资者,仍可以集中在指标股中,获取一定的绝对收益。但对于中小投资者来说,目前宜保持较低的仓位,因为小市值品种的弹性大,是中小投资者获取丰厚收益预期的主要来源。但目前小盘股难有大的作为,反而有进一步下跌的概率,所以,宜谨慎,不加仓。目前最需要做的就是寻找正处在调整市道中的,但未来具有较强成长性的小市值品种,然后纳入到自选股,持续跟踪。

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