秦洪看盘|黑天鹅飞来,开门红预期落空

金百临咨询 秦洪

2017-02-03 16:46 来源:澎湃新闻

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作为鸡年的第一个交易日,周五的走势出乎意料的出现了下跌走势。其中,上证指数在中国平安(601318)等指标股的牵引下,震荡走低,收出一根中阴K线,一阴吞两阳。成交量更是萎缩得只有1080.2亿元,如此走势、如此数据就说明了市场参与者对短线走势持有更为谨慎的态度。
两只黑天鹅不请自来
其实,就上证指数在节前的走势来说,的确可以推断出节后A股有望出现开门红。而且,近几天公布的1月份数据也显示出宏观经济继续强劲回升,比如说有数据显示,1月的总进口量可能逼近9000万吨,这将是2015年12月创下9626万吨天量纪录以来的最高单月数量。所以,单纯从K线趋势和宏观经济数据来推测,节后开门红是可以预期的。
可惜的是,两只黑天鹅在近期不请自来。一是关于西水股份(600291)、华资实业(600191)等相关品种的实际控制人的相关报道,让市场参与者感受到社会变革所带来的巨大冲击力量。甚至波及到一些主营业务关系到国计民生的相关民资或外资性质的相关上市公司,比如说保险行业的中国平安,如此就使得此类个股的股价出现急跌,市场人气受挫,接盘越来越弱,市场重心无奈下行。
二是央行决定自2017年2月3日起,调整常备借贷便利利率,调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。相对应的是,1月份对金融机构开展常备借贷便利利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。这隐含着短期市场利率上行。这引发了市场参与者关于加息的预期,也强化了2017年的货币相对中性偏紧的预期,这无疑会重估A股的估值坐标,自然驱动着部分谨慎者更为谨慎。
分化不可避免,强者恒强催生新操作思路
这些因素的确会影响着近几个交易日的走势。但是,有这么三个因素是需要引起关注的,一是目前证金、汇金深度介入A股市场,维稳的思路有望贯穿A股走势。所以,不会出现持续急跌的态势。就如同1月中旬,A股出现不佳苗头,证券公司全部经纪业务的结算资金余额迅速增加410亿元。既如此,有形之手是可以调控A股走势的。
二是货币政策的走势与A股走势并不是一一对应关系。比如说2006年至2007年的加息周期,A股一路主升。而2008年降息周期,则是一路下跌。相对应的是,2010年至2015年,则是降息周期,A股也出现了一波牛市主升浪。如此的信息就说明了货币政策走向与A股走势并不是一定是一一对应的逻辑关系。
三是市场已经出现了清晰的分化走势。比如说在近期,边缘化产业或者高估值的中小市值品种出现了持续探底的走势,但是,主流产业或低估值的品种持续震荡走高,爱建集团(600643)、复星医药(600196)、红太阳(000525)等品种持续创出新高。这就说明部分市场参与者看到了维稳的强大力量,意味着A股不会出现单边下跌走势。所以,他们开始自我缩容,寻找估值相对合理,但未来的成长趋势相对确定的品种,持续买入,进而驱动着此类个股的股价持续涨升。
既如此,对于节后开门黑的走势,其实并不需要过于悲观。行到水穷处,坐看云起时。尤其是当沪市的成交量只有区区1000亿元时,更应该看到未来的乐观趋势。一方面是我国制造业升级的趋势,全产业链、全工业体系优势赋予了我国经济增长的强劲动力。另一方面则是在楼市通道变窄,出境通道受阻的大背景下,社会财富的配置标的还是股票市场。
因此,目前可以静下心来,继续寻找估值并不过于高企,但未来产业发展趋势相对乐观的品种。就目前来看,一是医疗服务业,比如说制剂出口业务的华海药业(600521),血制品产业的华兰生物(002007)。二是代表中国制造业突破瓶颈加速发展的制造业股,京东方(000725)、上海新阳(300236)。三是改革概念股,中国石油(601857)、涪陵电力(600452)等。
责任编辑:葛佳澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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