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李迅雷:今年房价不会大涨大跌,A股没有趋势性行情

澎湃新闻记者 唐莹莹
2017-02-08 23:08
来源:澎湃新闻
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2月8日,从海通证券转会到中泰证券(原齐鲁证券)担任中泰证券首席经济学家、研究所所长的李迅雷在中泰证券APP进行了一场直播首秀。

李迅雷称,总体来讲中国经济还是处于一个下行趋势当中,中国2016年GDP(国内生产总值)6.7%,今年恢复起来还是看投资、消费和出口。

总体来看,李迅雷认为,今年投资增速还会进一步回落,因为去年投资主要看基建拉动,靠房地产,靠中国购房者加杠杆。

其中,李迅雷预计,今年房地产投资增速会走弱,基建投资可能也会有所回落。“所以投资不容乐观,消费依然处在缓慢的回笼当中,出口形势也不容乐观。”李迅雷称,“总体来讲,三驾马车不太乐观,估计2017年的经济还有可能会有所回落,回落幅度大概在6.5%左右。”

李迅雷指出,中国当前面临的问题是,特朗普对于日本、德国、墨西哥都提出警告,说出口太多,要采取处罚性的关税,对中国没有提,而中国对美国贸易顺差最大,美国贸易逆差中将近一半因为中国出口造成的,这就意味着接下来美国对中国贸易保护主义比较多,是利空的因素。

不过,李迅雷认为,这并不会改变中国作为制造业大国和出口大国的地位,因为中国出口上升主要通过劳动生产力的提升取得的。

另外一方面,李迅雷指出,2016年中国的出口增速是负增长,美元标价的中国的出口是负增长,但全球贸易增速应该是略有增长的,这就意味着中国在出口方面的比重出现下降,由于外部环境变得更差,这也是对中国不利的因素。

关于房价:不会大涨也不会大跌

李迅雷认为,2017年中国要加强金融监管,防止货币超发,所以估计今年M2(广义货币)的政策目标应该会定在11%到12%,房价基本不会大涨也不会大跌。

李迅雷称,中国房价上涨跟货币大量发行有关系。不过,李迅雷也提到,去年全球房价涨幅前十名中,第一是合肥、第二是安徽,然后是厦门。这些城市房价涨幅大跟人口流入有关系,而大城市的人口上涨还在持续当中,未来肯定是不乐观的,“任何一个东西要长期维持上涨是不可能的,世界上没有只涨不跌的产品。”

关于汇率:贬值压力依然存在

李迅雷指出,大背景全球流动性短期拐点已经出现了,拐点出现的情况下各国货币都对美元贬值,因为资金向美国流动,所以对人民币的压力也是显而易见的。

不过,并不是中国一个国家对美元贬值,其他国家货币也对美元贬值。李迅雷指出,长期来看,这个问题其实跟中国的股票市场、房地产市场是一回事,也就是估值水平偏高。

“中国估值水平偏高的问题,在各大类资产里面都会体现,主要原因就是货币放多了。所以在讲到人民币汇率的时候,要讲短期和长期,长期的贬值压力依然存在。”李迅雷称。

国企改革:关注混合所有制

针对“稳中求进”两个政策底线,李迅雷认为应该关注的是两个大改革,一个是国企改革、一个是金融监管体制改革。前者是促增长,后者是防风险。

其中,国企能不能改好,对经济增长、经济健康发展有着至关重要的影响。

李迅雷提到,国企改革有三大方式:混合所有制、债转股、推进股权融资。三种方式中更应该关注混合所有制改革。另外一方面要加快推动国有制的投资营运制的改革试点,搭建国企改革平台、投资平台。

资本市场:A股大背景下没有趋势性行情

李迅雷认为,2017年的股市在大背景下没有趋势性行情。经济没有往上走,往下走没有趋势性行情。

“在经济减速背景下拿任何一个结构来看,比如一二线房价上涨,三四线比较疲弱。股市也是一样,2013年开始这波牛市是创业板、中小板的牛市,主板市场表现并不好,只是到了2015年上半年才有反弹,最终还是回落,还是因为基本面不行。”李迅雷称。

另一方面,李迅雷指出,一定不要在大家恐慌的时候恐慌,大家乐观的时候乐观。投资要逆向思维,在很恐慌的时候政府肯定会管。如果出现大跌就会有反弹的机会,如果出现大涨就是回落的风险。

此外,李迅雷认为,需要考虑特朗普上台,中美关系的不确定性。“估计今年下半年美国还要加息,所以对中国货币政策前景突出。上半年中国增长动力还在,下半年由于美国加息,中国经济增长动力会不足,所以货币政策会略微放宽。”

针对目前的资产荒,李迅雷指出,好的资产是稀缺的,未来会越来越稀缺。

配置方面,李迅雷认为,2017年是十三五规划的第二年,所以围绕十三五规划做一些主线、主题投资还是有机会的。

其中产业主线主要是三个方面,第一条主线是消费,中国目前局面收入结构类似于日本的70年代,所以消费会从实物投资越来越偏向于服务,如体育、娱乐、健康、医疗。

第二条主线是信息经济,像大数据、云计算、人工智能等等。

第三条主线是产业主线,包括智能制造、应用机器人等等。

    校对:张亮亮
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