二八轮动，创业板大涨1.38%！新零售、高送转集体爆发

2月21日，沪深两市震荡走高，创业板指大涨1.38%，上证综指则收盘创下近3个月的新高，前高为2016年12月1日收盘价3273.31点。

截至当日收盘，上证综指报3253.33点，涨0.41%；深证成指报10405.75点，涨0.74%；创业板指报1921.08点，涨1.38%。

从成交量上来看，当日沪深两市共成交4989.9亿元，和前一交易日基本持平。

两融余额重拾升势，逼近9000亿元。截至2月20日，A股融资融券余额为8994.53亿元，较前一交易日增加49.34亿元。

中泰证券罗文波团队指出，在经历一周调整之后市场或企稳回升，期指松绑与再融资新规增添新变化，有利于长期资金回流，但短期市场形成共识尚需时间。

百联携手阿里刺激新零售股

盘面来看，周二A股市场“二八”轮动，板块热点遍地开花。

其中，零售板块午后拉升收盘时以2%的涨幅领涨两市。永辉超市（601933）、百联股份（600827）、中百集团（000759）涨停，杭州解百涨逾7%。消息面上，2月20日阿里巴巴集团与百联集团共同宣布达成战略合作。此次双方合作暂未涉及股权层面的交易，而是以成立联合工作小组、定期高管交流等方式全面展开合作。

高送转板块午后继续攀升，叠加次新属性的个股表现最好，赛摩电气（300466）、北纬通信（002148）、乐心医疗（300562）三股涨停。

此外，钛白粉概念股盘面出现异动走强，中核钛白（002145）、安纳达（002136）、金浦钛业（000545）交替上涨，主要还是受钛白粉涨价提振。

2月21日从生意社获悉，科慕、亨斯迈、科斯特三家钛白粉巨头，均从3月1日起对销售的钛白粉产品进行提价。另外，国内厂家佰利联昨日也上调钛白粉价格700元/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。

中原证券认为，2016年至今国内外钛白粉巨头持续提价，随着钛白粉价格的持续上涨，企业盈利出现复苏，行业景气开始回暖。此轮钛白粉价格上涨主要是受国内外钛白粉企业产能收缩，供需格局改善所致。随着中国钛白粉行业供给侧改革的推进，行业兼并整合进程的加速，未来行业供需格局有望进一步改善。受益房地产、汽车行业的复苏，未来国内需求亦有望恢复增长，钛白粉出口的复苏则有望进一步带动国内钛白粉需求。

佰利联方面也表示，基于目前的供应、需求、订单、开工等各方面反映的情况来看，钛白粉涨价基础比较坚实，2017年上半年会继续保持涨价趋势。目前，公司已有约一个半月产量的订单，春节过后3月份旺季来临产品可能会更紧张；公司目前没有成品库存，下游客户和中间商库存也不多。

经济增长有望复苏，或已经为风险资产奠定良好基调

转眼间，上证综指从1月16日的盘中低点3044.29点至2月22日的日内高点3254.34点，已经反弹超过200点，距离2016年11月16日创下的三个月新高3301.21点不足50点。

对此，融通基金投研判断，由于指数处于阶段性高位，大盘可能进入窄幅震荡区间，其中结构性波动加大。融通基金认为，全国“两会”前，政策相关的主题可能会在二级市场扩散，如国企混改、农业供给侧改革等，市场可留意观察催化剂；另外，投资者可以从业绩确定，尤其是一季报业绩超预期的成长股中，自下而上地挖掘标的。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，资金利率上行对A股估值有广泛抑制，但经济增长预期逐渐乐观，成为近期市场主要驱动，如果未来经济增长趋弱，市场受货币边际收紧的压制将逐渐显现。监管机构收紧再融资，对市场融资的担忧略有缓解，但也将制约中小市值企业并购扩张的能力，挤压估值泡沫。短期而言，估值较低的大市值板块有相对受益，结构上继续偏向中大盘股指，为此，建议抓大放小。

此外，进入2月份，上市公司将陆续公布年报，汇丰晋信动态策略基金基金经理郭敏表示，此轮企业盈利的复苏主要是由PPI回升拉动，从价格趋势来看，上游产品价格回升最为明显，中游产品价格温和复苏。因此，从盈利复苏角度来看，上游的企业如煤炭、有色的部分子行业盈利改善最大，石化、钢铁等中游行业受益于行业供需的改善，价格上扬，相关上市公司的业绩也有明显改善。

中长期来看，郭敏看好需求受宏观经济波动较小，需求内生性较强的电子、医药和受益于消费升级的中高端消费。在经济平稳以及下行期，龙头公司的市场份额有望进一步扩大，上市公司有望凭借资金、技术和规模优势获得超越行业增速增长。

而从全球市场来看，摩根资产亚洲首席市场策略师许长泰指出，今年春季，经济增长有望复苏。近日环球增长动力温和改善，或已经为风险资产奠定良好基调。受益于商品价格及美元趋稳，新兴市场可能会持续反弹，并再次取得优于成熟经济体的表现。不过，维持充分多元化的投资组合仍是关键。美元趋稳、估值仍然具有吸引力以及国内需求刺激导致盈利改善，继续令新兴市场受惠。当短期通胀预期升温，而市场忧虑货币政策限制时，政府债券收益率可能飙升。