牛市早报｜刘士余“稳中求改革，铁腕治乱象”，A股怎么走

资本市场改革就像穿珍珠项链、有信心解决IPO“堰塞湖”问题、违法违规线索仍会紧盯不放……2月26日，在国新办举办的新闻发布会上，中国证监会主席刘士余携三位证监会副主席李超、方星海、赵争平，回应了诸多资本市场热点问题。2月27日，A股市场将如何反应？

首先回顾上周走势。2月24日，沪指低开震荡微涨，深证成指和中小板指也是勉强红盘，创业板指则上涨0.65%。权重中仅券商小涨，石油、保险和银行不仅联袂下跌还跌幅靠前，有色、建材、煤炭、家电和钢铁等蓝筹板块领跌，次新、网游和混改概念则领涨题材。

截至2月24日收盘，上证综指报3253.43点，涨幅0.06%；深证成指报10443.73点，涨幅0.11%；创业板指报1938.44点，涨幅0.65%。两市共43只个股涨停，4只跌停。

当日，两市成交较上一日明显缩减，沪深两市成交共计4764亿元，其中沪市2138亿元，深市2626亿元。

2月26日，刘士余在国新办举办的新闻发布会上，在回应诸多资本市场热点问题时提到，今年资本市场改革要有新突破，有信心解决IPO“堰塞湖”问题，历史和当下的违法违规线索都会盯住不放，推动上市公司进一步明确党组织的架构、任务、规则。

兴业证券分析师王德伦指出，2月26日新闻发布会上，刘士余再次强调了对并购重组的监管。成长股将开始“去伪存真”的过程。此前缺乏内生、单纯依赖外延并购的标的此后的增长持续性面临较大的不确定性，资本运作模式受损，逻辑被破坏。因此，其即使反弹，也需要保持一分警惕，最好等其股价回归到估值与内生增长匹配时。

海通证券分析师荀玉根指出，目前是震荡市中的春季行情，核心逻辑在于今年一季度经济数据好，政策面偏暖。本轮春季行情从最低点算，起始于1月17日，至今领涨行业为建材、家电、钢铁、轻工、有色、建筑等周期板块，而传媒、医药、计算机等成长板块涨幅较低，类似于2012年、2013年、2016年春季行情出现的板块轮动特征，本轮春季行情也有望轮动到成长板块。

根据历史经验，春季行情有风格轮动的特征，近几次风格轮动均是从价值/周期轮动到成长，本次春季行情前期上涨的也是周期板块，短期风格有望轮到成长。成长板块估值逐渐消化，吸引力增强，而持仓也下降不少，具备博弈基础。

中金公司王汉锋则认为，中小市值成长板块出现短期小脉冲行情是可能的，但市场风格持续切换到成长板块的可能性暂时不大。

一方面，尽管成长股连续跑输了市场较长时间，部分成长个股也在逐步进入合理估值区间，但中小市值板块整体估值依然不低（创业板2016年市盈率估值依然在57倍左右的水平）。

另一方面，成长板块的盈利最多只是符合预期，之前引领成长板块的主题，包括互联网科技、医药、新能源等，基本面或景气程度尚未出现明显边际改善。

第三，与上述情况相对照，周期性板块目前盈利仍在持续改善并存在超预期可能。

第四，中小市值成长板块是股份解禁和减持的主力，金融监管的加强对中小市值个股的影响也相对更大。

2月27日，你还需要知道这些消息。

1.证监会拟罚鲜言34.8亿元，终身证券市场禁入

2月24日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会对慧球科技“1001项议案”事件等8宗案件调查完毕，决定拟对鲜言操纵多伦股份（匹凸匹）股价行为罚没34.70亿元，对慧球科技涉嫌信息披露违法违规处以943万元罚没款，合计34.8亿元。同时，拟对鲜言等涉案主体采取终身证券市场禁入措施。

2.巴菲特2017年的致股东信出炉

北京时间2月25日晚，伯克希尔·哈撒韦公司掌门人、“股神”巴菲特在2017年的致股东信中说，几乎可以肯定的是，在美国的业务以及一揽子的股票会在未来几年内更有价值。

未来几年市场可能会发生什么？巴菲特显得比原来更谨慎。他写道：“未来几年，主要市场下跌甚至恐慌可能会时有发生，这将影响到所有股票。”

3.宝武钢铁扬帆起航 国企改革有望再掀热潮

备受市场瞩目的“宝钢武钢合并”成功完成。根据宝钢股份发布的公告显示，公司换股吸收合并武钢的换股工作已实施完毕，并于周一正式复牌。值得一提的是，宝武合并是继南北车合并、中冶与五矿合并之后最大的央企重组案例，这将给国企改革产生示范效应。

4.2017世界移动大会前瞻：四大亮点有望闪耀全场

2月27日，一年一度的世界移动通信大会（MWC）将在西班牙巴塞罗那开幕，本届大会上，5G无疑是最大看点，业内外人士都将目光转向了5G 网络。不过，据目前已经公布的消息来看，MWC 2017的看点绝不止这些，新增的NEXTech展馆将展出VR/AR、人工智能等前瞻性作品，物联网设备也有望成为本届展会的亮点。

重点关注：中兴通讯、大唐电信、水晶光电、歌尔股份、汉威电子、宜通世纪、科大讯飞、川大智胜。

国际市场上，美国股市2月24日微幅收高，道指连续第11日创纪录新高，公用事业板块和其他避险类股票上涨，盖过金融板块股票下跌的影响。

截至收盘，道琼工业指数上涨11.44点，涨幅0.05%，报20821.76点；标准普尔500指数上升3.52点，涨幅0.15%，报2367.34点；纳斯达克指数上扬9.80点，涨幅0.17%，报5845.31点。

美国财长努钦上周四称，特朗普政府采取的任何政策举措今年产生的影响可能有限。本周二特朗普将在国会参众两院联席会议上发表讲话。

2月27日无新股可以申购。

【延伸阅读】影响2月27日上市公司重大利好利空公告

华策影视：拟投资入股游戏公司乐米科技

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山西汾酒：控股股东未筹划整体上市

爱康科技：控股股东爱康实业与拥有全球最大的中文搜索引擎、最大的中文网站的百度网讯签订了《战略合作框架协议》，拟在大数据、能源互联网等领域展开合作。作为爱康实业旗下唯一的能源互联网平台，在本次战略协议具体落实后，关于能源互联网领域的业务合作将授予上市公司实施。本次合作符合公司开启能源互联网时代，致力于成为国际清洁能源服务商、能源互联网运营商的战略规划。

绿地控股：公司与仪征市人民政府签订了《关于枣林湾生态园战略合作框架协议》。公司将根据自身的开发特长与仪征市人民政府开展全面合作，总投资不少于400亿（含基础设施、产业导入及投资、房产开发等），其中两园及配套项目基础设施建设总投资约150亿。

深圳能源：公司或控股子公司拟以基石投资者的身份认购国泰君安首次发行H股股票，认购总金额不超过2.5亿美元，全部来源于自筹资金，并授权经营班子确定认购主体和认购数额。

以岭药业：公司共有7个药品入选了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》，均为公司独家药品。其中，首次入选药品1个，调整医保分类药品1个。

华东医药：公司产品吲哚布芬、达托霉素和地西他滨新纳入2017版医保目录。

丽珠集团：公司共有199个产品纳入2017版医保目录，其中共有6个产品新纳入，共有7个产品退出，共有59个产品进行调整。

华仁药业：公司及全资子公司生产的血液滤过置换液和卡络磺钠氯化钠等2个产品新纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》 。

健民集团：公司龙牡壮骨颗粒、复方紫草油新纳入2017版医保目录。

万华化学：自2017年3月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价26000元/吨，直销市场挂牌价27000元/吨；纯MDI挂牌价25700元/吨。

大连国际：经公司申请并经深圳证券交易所核准，自2017年2月27日起，公司中文证券简称变更为“中广核技”。公司证券代码不变，仍为“000881”。